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2016年09月29日 11:13

中国经济第四季将迎来一轮阶段性反弹

中国经济第四季将迎来一轮阶段性反弹

在近期向南飞驰的高铁上开始能够看到复线的建设吊车云集的景象,钢铁价格和煤炭价格形成双底后出现了反弹走势。煤炭限产过后又将迎来增产的消息。环北京远去的雾霾天气,又露出了重返峥嵘。根据第三季度PMI、工业品价格和工业利润(见一下各图)综合走势情况来看,结合去年基数因素,中国经济出现6个月或9个月技术性反弹可能性在大为增加。也是本轮自2012年经济调整以来,相对反弹时间较长的一个周期。由于此次反弹属于技术性的反弹,因为反弹先导行业依然可能是传统的已经过剩 产业,因此持续性虽然比今年第一季度那次反弹时间长些,但是依然会受到经济模式没有较大改进的考验。

银行信贷对于房地产倾斜在第三季度已经......

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2016年09月28日 15:00

海外人民币受欢迎程度在下降

海外人民币受欢迎程度在下降

人民币在即将到来10月份将进入SDR,这是人民币国际化奋争的结果,预计国外政府购买人民币相关产品进入外汇储备组合是一个必然的选择,但是会受到短期人民币贬值预期和中期中国经济调整的影响,使得购买数量到底有多少具有较大的不确定性。通过半年以来对于海外人民币存款变化趋势观察(见图1、图2和图3),揭示了海外普通民众和海外非政府性质机构投资者,对于人民币态度发生非常大的转变。尤其与中国大陆紧密往来的,并且又是海外主要人民币的集散地香港地区、台湾地区和新加坡,都呈现出明显的下降趋势。一般认为原因来自人民币处于贬值周期、人民币利率处于下降周期,以及经济调整周期,当然还有其他因素干扰,但那些不是主要因素。虽然通......

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2016年09月27日 10:53

此轮房价是否见顶只看厦门

此轮房价是否见顶只看厦门

任何一轮市场牛市熊市疯牛市巨熊市都有所谓标志性的标的值得关注或提前识别出来,并且他们一旦发出逆转信号就可能是整个市场的扭转开始。此轮房地产市场标志性的标的,不是已经疯过的深圳和即将疯过去的上海,以及接下来几个月即将疯起来的北京,而是厦门。因为厦门自2012年中国新的政治周期开始就没有出现明显下跌,它走势独立孤傲,与中国其他所有城市都不同,即使在2014年地产困难之年,它依然笑春风,近几个月上升角度已经开始发生变化(见图)。厦门基本面特殊、地理位置特殊、市场面也特殊,没有大量经济适用房,没有大量土地供应,并且在近五年出现了中国服装设计之城之美誉名扬海内外。如果说厦门是牛市象征,那么温州则是熊市是否终......

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2016年09月26日 12:08

此轮房市局部疯牛状态来自个人杠杆化异常

此轮房市局部疯牛状态来自个人杠杆化异常

现实与历史信息的比对是发现历史重复与不是简单重复内容的关键。自2007年以来两波房市上行,都没有这波个人信贷杠杆化之高,从月度个人新增贷款占当月全部新增贷款之比例就可以见一般(见图)。今年杭州假离婚现象并非新事情,在2013年天津就出现过。类似日光盘、限购政策轮回、以及“人为信息”干扰市场都是历史的重复。但是此轮深圳和上海出现的首付贷、互联网金融提供买房过桥贷款则是第一次大规模的出现,它造成了历史不是简单重复内容,比如因为首付贷大多发生在一线城市,因此这次一线城市大多呈现疯牛状态。它部分扩散在也是围绕一线城市所在的珠三角、长三角主要省会城市展开牛市行情,而东北、西北地区则完全另外一种景象......

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2016年09月25日 07:35

房市进入“人为信息”推动阶段

房市确实进入高潮阶段,虽然离此波见顶时间还有一段距离,但是已经进入靠“人为信息”推动或保持市场热度阶段。比如近日最为典型“人为信息”就是在某地某人(暗示是温州人)一次性购买了60套房子。其实根据当地日成交量结合具体楼盘官方数据,以及常识(信贷)这是一个很好识破信息。但是作为一个市场观察者,对于这类信息出现是作为一个信号来看待,而不是去凑热闹,并且以比任何时候都要冷静,对于市场信息进入了超级跟踪阶段,如同刑警在案件突破前进入超负荷监控阶段一样。按照“人为信息”发展规律,接下来应该出现在股市中,比如某天某营业部某超级大户挥泪卖股去买楼。太阳底下没有什么新鲜事,玩弄人......

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