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2018年12月27日 18:19

拆弹2019 |新经济企业用人开始趋于保守

从十一月下旬以来,部分大中型新经济企业停止招聘人员和裁减部分员工信息不绝于耳,并且有不断扩大范围和裁减量增大趋势。   目前得到信息原因大约有几类:   第一类是由于机构内部大幅调整,带来短期用人需求减少或少量自由出入。   第二类是主动采取现金为王策略,走在经济和行业大调整之前的主动人员减少方式,保障现有留下人员薪资水准。   第三类企业现金流和融资现金流已经出现明显不足,不得不采取大幅裁员...
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2018年12月27日 15:05

拆弹2019 |定向降准时机逼近

拆弹2019 |定向降准时机逼近 随着货币政策宽松,银行让利后的与管理层的博弈,使得银行业资金宽松需求,以及部分监管方面“温柔”化,在银行存贷比已经攀升到十六年以来新高后,加上金融市场动荡,尤其股市持续的探底,那么继续在降准周期中,新一轮降准条件正在形成。   由于金融大型银行融资已经开始采取永续债方式进行,那么中小银行的融资,虽然也可以从上市部分解决,但是对于这部分银行群体的定向降准恐怕是一个比较好的选择。   也就是说定向降...
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2018年11月27日 07:29

拆弹2019 |钉住出口手机变化端倪

拆弹2019 |钉住出口手机变化端倪

苹果手机最大的组装厂,台湾鸿海精密1120日在台股收跌3.3%,报71元台币,市值缩水至9870亿元台币,为201311月以来首次跌破万亿台币关口。据彭博社报道,鸿海今年的股价表现,正迈向2008年金融危机以来最差年度表现。在苹果的最新公布的财报显示增长持平,并表示将停止披露季度智能手机销售数据后,苹果股价逼近熊市区域。此外,鸿海上个月减资销除两成股份,以调整资本结构、提升股东权益报酬率,这是其1991年上市以来的首次减...

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2018年11月26日 07:49

拆弹2019| 消失的公开数据

拆弹2019| 消失的公开数据

一些曾经公开的财经数据近两年正在从职业观察者和公众的视野中消失,比如201611月后全国百城房地产价格、20176月后证券市场交易结算资金余额和201612月后阿里巴巴网购系列价格指数等。这些数据无疑是观察市场趋势和现状的重要数据,但在不作任何说明和告示的情况下消失了,显得诡异和蹊跷,背后原因让市场猜测和联想。2019年,这一重要年份是否继续有这样案例出现格外值得关注,尤其重要数据不宣而告的消失,可能变成另...

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2018年11月17日 11:12

拆弹2019 |美债数据的意义

拆弹2019 |美债数据的意义

互联网的兴起与中国对其广泛的使用,带来很多前所未有的变化,其中作为中国经济观察者由此有了一些重要的“进口数据”可以辅助来了解中国经济和金融现状,之前这方面信息获得是极其困难的事情。与此同时看似巧合而不是巧合的是,原来中国购买和持有美债情况,是不能公开谈论的,在2000年以后变得不那么禁忌,即使之前事实是,中国购买和持有美债历史其实中美两国还没有正式外交关系就已经开始了。

 

 

通过对于中国持有美...

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2018年11月15日 07:04

拆弹2019 |存贷比的隐喻

拆弹2019 |存贷比的隐喻

存贷比指标作为评测银行资本状况的一项重要指标,这些年已经很少在分析领域被人使用,尤其在影子银行泛滥的岁月里更是如此,但是在金融去杠杆、银行资金归表情况下,这项指标会慢慢再次发挥它的独特作用,至少我是这么认为的。

 

 

存贷比指标已经悄然来到了2004年以来的高点(见图)。这显然是一个所有银行的平均数,如果放到不同规模、不同地域银行具体一家银行,恐怕就会更加不同了,程度高者所面临局面显然严峻的。

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2018年11月12日 13:45

拆弹2019 | 神话的能见度

拆弹2019 | 神话的能见度

双十一的购物狂欢,是一个不错的创意生意。天猫订单额神话般地每年创造着,一个宏大叙事购物主题讲述着。无论对它怎样褒贬评价,此节日固定化和延续化应没有疑问。

 

 

阿里巴巴能够提供十年来数据,从能见度角度而言,还是只能给一个“很嗨”的印象,其他详细一点数据则没有更多的提供,似乎人们也不太在意。

 

 

如此巨大狂欢节其实是一个很好透视中国经济的角度,但细节和每个局部数据没有公开化,也就意味...

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2018年10月23日 07:59

记者危机事件后的沙特

       “中东最大变数是沙特,而不是叙利亚、伊拉克、以色列、巴勒斯坦。这可能俄罗斯军事介入后,从时间上角度最能引起变化的“黑天鹅”结局,也是最大“飞镖效应”。 ​​​​”这是2015年10月10日在新浪微博写下的一段的话,也是对于中东局势可能的变化自己的当时一点预感。          记者被杀事件目前为止,土耳其一直控制事情“真相”公布节奏,其他各方比如沙特和美国处于被动性应付,随着时间推移沙特会更尴尬,而美国...
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2018年09月25日 17:36

一切都在不言中 历年中朝贸易变化

一切都在不言中 历年中朝贸易变化

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2018年09月02日 10:13

观察 | 二十年祭

观察 | 二十年祭

2018年8月是1998年8月亚洲金融危机香港保卫战二十年周年纪念月,但是无声硝烟依旧在重现。今年4月12日以来香港特区政府已经26次出手干预港币的波动,坚定地维护港币联系汇率的体制。

 

从美元对港币走势来看(图一)波动程度超过了1998年8月时保卫战时候,不同的是1998年港币保卫战基本发现在8月之内,而这次无声胜有声的保卫战从四月份就开始了,波涛一样汹涌,但表现形式则是暗流涌动,没有类似明确如同1998年索罗斯那样“对...

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2018年09月01日 11:13

观察 | 海上警报

观察 | 海上警报

 波罗的海干散货指数(BDI)是一个常用观察国际贸易状况的数据,由于它是日交易指标,因此反映国际贸易比较直接和及时。在目前世界去全球化正在兴起国与国双边贸易谈判的背景下,解决谈判信息不透明、获得信息成本太高麻烦,波罗的海指数指数可以是少数可以作为参考数据之一。我们对比了2016年、2017年和2018年6、7、8月BDI数据(图一)后发现,今年8月走势与之前两年走势出现了背离,这种背离与即将进入传统“圣诞交货期”更是值...

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2018年08月31日 11:25

观察 | 货币血案

观察 | 货币血案

5月初在该处发表了“今夏硝烟”一文,谈到了由于美联储进入加息新的上升阶段,新兴国家和市场新一轮货币动荡已经来到,阿根廷作为历次危机种子选手,有一次开启带头大哥“任务”。本周阿根廷再次成为焦点,其政府催促国际货币组织加快援助步伐,以及阿根廷央行提高全球最高货币利率,仍然不能阻挡市场阿根廷比索抛售潮的来到。其实本周新兴市场货币抛售潮实际上是,进入秋天依然没有停歇的属于第二轮的货币危机,除了阿根廷这个危...

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2018年08月29日 17:53

观察 | 失去的北方

讨论东北经济困境有了若干年,但是从去年以来这个范围有扩大的趋势,甚至山东也被屡屡提到,加上山西、河北老问题,北方的经济正在成为诸多问题在蔓延着,人口增长下降、外流加剧、重化企业艰难,有一种北方在失去经济动力迹象。

 

虽然与北方经济结构有关、资源类、重工制造业比例过高,民营企业相对薄弱,以及软环境与南方相比处于劣势等等。但是早期建国初工业布局,大多与基本建设有关企业和行业大多建在北方,那么目...

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2018年08月28日 16:14

观察 | 灰色生意

滴滴顺风车事件正在进入“扒粪”的高潮阶段,已经直指其商业模式中的“暧昧诱惑”部分,其实这就是属于灰色生意,处于合法与非法之间的生意。今年以来其实这类指控已经不是个案,而是有诸多企业被质疑或指责,比如拼多多商业模式、趣店的盈利模式,都指向了生意中的“不道德”的问题,那么这些企业也在不断地解释他们的商业模式和盈利方式是如何“光明正大”的,但是社会形象似乎已经有了“灰色生意”的原罪。

 

那么为什么这...

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2018年08月27日 10:45

观察 | 数据在说

观察 | 数据在说

2016年以来经济正在发生着变化,首先经济增长止住了下滑态势,从2017年第三季度开始出现了反弹的迹象,我们从图表从也能能看出来(见图一和图二)。企业经济的微观部分,那么从财政部和国家统计局公布企业营收和利润,以及国有企业在这两个方面表现来看,明显国有企业在这次经济反弹中交比以往表现的非常突出,虽然营收方面今年以来增长率有所下滑,反应出经济新的一轮调整已经到来,但是依然增长幅度大于全国企业水平,

 

另...

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2018年08月23日 10:21

观察 | 来自德国的政治宣言

近两日关于弹劾特朗普的舆论似八卦又不是八卦的新闻,可能会占据一两周国际舆论的“头条”,但是另一个严肃的发言可能被舆论“头条”所忽略,但一定不会被历史忽略。这个不是“头条”的头条信息就是,德国外长Heiko Maas在德国商报上撰文呼吁,欧洲需要建立一个独立于美国的新支付系统,使布鲁塞尔能够独立于华盛顿的金融操作系统,并以此挽救伊朗与西方达成的核协议。   德国总理默克尔随后表示,外长Mass有关美国关系的文章是...
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2018年08月20日 10:44

观察 | 站出来说出来

任何事情就是这样总有那么一批人在某个特定历史时期,站出来说出来一些能够引起特别注意和特别应景的回应。站出来并一定是一个精心策划的计划之举,说出来的也并非是一个十分严谨没有任何瑕疵的共鸣或全部事实的真相,但是这些人的举动并非大多数人能做到,因此才有站出来之说。

 

 

他们说出来的内容是那么直接不加任何掩饰,内容满怀情绪上的,乃至逻辑上的冲击力,引起广泛议论、跟进和评价。近期这样事情似乎到了一...

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2018年08月19日 17:15

观察 | 新经济巨头的新麻烦

京东、腾讯最近在公布失望的第二季度业绩后,股价都有明显向下运动。如果把时间长度放到一年,那么股价回落其实已经有了相当幅度和时间长度,说明投资者早有预判,目前的继续下跌,可理解为后知后觉的投资者和市场继续寻找他们价值的一个最新反应。从业绩分项来看,原有核心业务增长乏力是主要的,即传统业务有见到天花板趋势,如果收益在价格方面作为经营策略,存在这种选择可能性,因为他们已经有部分垄断特征,定价能力有实验的...

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2018年08月18日 11:07

观察 | 企业强人的态度与性格

人类文化中为了描述不同人的性格特征千百年产生了星座学、手相学、血型学说、面相学等等简易归类。中国本土也有易经描述人的性格和命运之说的部分。目前星座学和血型学说信众最多,介入平常生活也比较广泛,因为了解起来便捷,查书查资料直接可以运用,根本不需要专家或算卦之人的指点。所有这些描述性格文字,都是为了给予人们在人际交往中,“事先”了解或“事后”确认某个自己关注(或周边)的人需要了解性格导致的行为特征的诉...

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2018年08月14日 09:48

观察 | 数据怀疑

今年社科院的徐奇渊先生、中泰证券首席经济学家李迅雷先生分别对有关部门公布的工业利润和用电量的数据提出了他们自己怀疑性观点,有关部门也做出了及时回应。这种现象在以往是罕见的。接下来逻辑上应该还会有类似情况出现。

 

数据怀疑或数据质疑在中国是一个老生常谈话题之一。原因既简单又复杂,简单地说这是一个长久人人皆知挥之不去的问题,复杂地说这是一个时好时坏的问题,不同年份不同情形下有着不同表现。最早的数据...

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