价格波动剧烈

观察钢材价格变化是分析经济趋势发展一个非常好的切入点。因为经济生活中许多行业都涉及钢材的使用。钢材价格波动可以直接反应经济的景气度。最近一年以来钢材价格出现比较大的波动，甚至它可以比较早地反映了经济放缓迹象。尤其近几个月，钢材价格又出现筑底失败，继续回落寻底的状况。而反映铁矿石运输情况国际海运指数也同步出现回落趋势（见图1）。表明经济回稳和复苏的迹象并不清晰。

     终端需求脆弱

去年底到今年年初，钢材去库存化曾经有了明显进展，钢材销售中间商们适时地采取了“补库”行为，钢材价格一度出现了反弹走势。由此钢厂也出现了低价位进口回补铁矿石和小幅增产举措（见图2）。但是由于终端需求没有明显恢复，以及出口钢材量大幅回落，加上恢复产能快速释放，使得市场供求关系再次出现恶化态势。中间商由于没有强有力信贷支持，承担风险能力比较脆弱，一旦对市场预期不佳，他们就开始恐慌地降价抛售，使得钢材价格再次出现低迷局面。

关于终端需求问题，可以从国家统计局公布1-2月一些行业固定资产投资增长情况中可以看出（见土3），对钢材需求比较大的一些行业，如房地产投资非常低。因此不能使得钢材价格处于稳定态势。另外家电下乡政策可能对清理家电厂家的库存有帮助，但是持续力还有待于观察；汽车目前是小排量销售比较理想，但是中等排量以上汽车销量反而有所下降；造船行业仍然处于冰冻期，以上这些钢材需求大户，对原材料“补库”需求并不明显。

     定单冷热不均

从最近了解的一些行业和企业情况，外贸定单有所恢复，但是属于“补单”性质，合同期限普遍比较短，呈现出多批次、小定量的特征；国内定单则是冷热不均，国家重点项目原材料采购，对应的是大型国有企业，其他所有制的企业完全靠在有限的市场中争夺其他不稳定的定单。可以预见一些行业的商品可能将要发生“价格战”。

过剩产能威胁

钢材产能过剩已是显而易见事实，出口原来可以消化部分目前外部环境恶化已经不太可能了，因此必然流向国内市场。另外，一些周边国家钢材也在利用汇率优势打低价战略，进入到中国市场来竞争。因此加剧了价格不稳定态势。过剩产能使得市场刚刚恢复不稳固的需求，遭到容易轻而易举地被庞大产能供给压下去。如果产能不能被有效克制，简单地追求工业产值增长，那么市场上必然出现商品恶性价格竞争，最终使得经济可能出现“无利润”增长怪圈。

钢铁行业产能过剩也是中国其他重化行业缩影，如何处理这些过剩的产能将考验中国经济进一步发展智慧。我们相当部分工业产能是为出口商品服务的，如果未来世界经济发展模式与之前一样没有改变的话，那么随着世界经济恢复，也许我们这些所谓“过剩”产能还大有用处。但是如果世界经济再次恢复，发展模式有了很大转变，我们自己内需也无法填平这些产能，那么简单重复过去发展方式就会使得中国与世界距离再次拉大。由此看似表面的产能过大风险，其背后是发展模式风险。