关于中国资本外流情况总体已经不是禁忌话题，媒体也从热钱离境、资本外逃到资本外流经历不同用词阶段。因为资本离境原因比较复杂和多样，因此完全用比较极致用词并非很恰当和反映全部事实，还是使用资本外流相对中性用词比较适当。资本外流成因主要来自不安全感，而每个外流资金者的不安全感内容则是不同的。有的是为自己的资金增值前景担忧，有的是担心资金可能得到某种形式的清算，有的是为了下一代有更好教育和生活条件做出境外投资，有的利用金融神话套取资金后失踪。外流资金出走有慌不择路的，也有按部就班的，这种复杂性与中国经济目前所处调整阶段也有关，这也是不能把资本流出完全说成资本外逃主要原因。中性用词是理性看待问题第一步，其次是解决能够解决的问题。如果一概而论，处理问题简单化，那么无疑是增大负面和对立因素，积累更大矛盾。

目前此轮内资外流已经经历了三个阶段，从势头来看短期高峰期已经过去，但是外流整体周期还没有结束，不排除明后年还会有较大波动。从个人观察来看，此轮资本外流始于2011年年中，内资是从个人开始的，此时资产外流目的还是以资产分散配置作为主要目的，然后又有追逐热门资产为目的（比如境外房产），之后是进入家庭整体移民为目的阶段。内资企业大规模境外投资晚于个人境外投资浪潮，而到了原本以境内市场为主房企开始出境投资达到目前最高潮阶段。从2015年下半年以来，最新境外投资动向则是采取更为激进不计后果式的模式，即境内大幅负债境外大肆收购的方式（杠杆收购），给外界一种强烈感觉，中国企业企图收购全世界他们认为好资产。显然未来风险来自投资所在国抵制政策风险，以及国内资金链断裂双重压力。本来处于调整期的中国经济使得国内投资人应该更加谨慎，如此之反常、之大胆值得深思。

此轮外资外流也是经历了三个阶段，时间上几乎与内资个人同步。第一阶段是境外制造业企业把工厂转移到东南亚，代表性是体育用品，这是由于中国劳动力成本上升所致。第二阶段是外资出售在中国超大城市中物业资产。写字楼和酒店。这与人民币贬值和中国房地产库存太大有关。第三阶段即目前这个阶段股权出售。典型例子麦当劳和肯德基。外资采取抛弃重资产采取轻资产的方式。并且这种资金出走扩散到了服务业。说明中国经营环境出现了某种恶化趋势。外资不但经历了市场竞争的压力还有来自社会的压力。

官方开始公开谈论资本外流是从2015年才开始，这是因为2014年6月以后，中国外汇储备达到峰值后开始逐步滑落，截止2016年6月已经从减少7000多亿美元。如此之短时间下降规模之大，并且并没有出现类似俄罗斯那样外部制裁局面，已经无法漠视这个现象的出现。根据目前情况，一个是人民币国际化趋势，另一个是资本外流已经形成某种常态，2014年6月末中国外汇储备39932.13亿美元可能成为历史性记录。也许有观点认为中国外汇储备本来就有点超多，下降是应该的或者说并不需要那么多，但是这个观点不能忽略背景来谈，如果是主动调整政策结果，那么这是一个好的方向，如果是被动减少，那么这种下降趋势就并没有那么乐观，并且非常容易失控。

资本外流不是小事，但也不应大惊小怪，主要分清楚是有哪些原因造成的，特别要分类采取不同策略对待，而不能简单采取全面政策对待，轻易不能采取极端措施比如托宾税和外汇管制。学会用现代博弈方式处理现代资本外流的问题，而不是采取大开大合所谓阶级斗争哲学解决问题。这里只有对手概念，没有所谓要么是朋友或者要么是敌人的概念。面对资本外流要冷静、不要情绪化，更不能失态。

图1：历年中国外汇储备月度增减变化情况

图2：外汇占款与不明资金（外汇储备-外商直接投资-国际贸易顺差的余额）月度变化趋势