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5月财经微评

简单地整理一下自己在搜狐微博上(http://t.sohu.com/u/30015207)的5月财经微评,供自己日后反省和公众评论之用。

5.2

 

陆续接到电话都在谈本拉登被打死事件,下面我谈一下直观的感受。首先、这是一次反恐重大胜利,其次、情报起到了关键作用,三、不会马上激起新的恐怖浪潮。

 

看了奥巴马总统的公布本拉登被打死的讲话全文。印象如下:(1)这是一个非常感性讲话 (2)披露了行动是一个特殊分队完成的,并没有说是军方的,还是中央情报局的。 (3)行动是由他直接授权的。说明这个行动是要承担责任的。主要是与巴基斯坦关系(万一情报有误)(4)以往对拉登藏身地的战略判断是正确的,即在巴基斯坦境内。奥巴马特别指出,如果我们有情报说明在巴基斯坦境内,我们就一定采取行动。这次情报属于战术性的。并且很可能有内线。(5)由总统直接授权,以及媒体透露是由无人机发起攻击(地面执行人员没有丝毫伤亡)判断,应该属于特种部队或者中央情报局特工所为。(我更倾向后者),行动非常快说明,担心机会稍纵即逝。一旦有误有总统承担外交责任。(6)有美国公布拉登被击毙,对于巴基斯坦而言比较好,防止内部亲拉登分子搞恐怖袭击。(未来几天最有可能出现恐怖袭击就是巴基斯坦,而非其他国家)

 

关于拉登消息对全球金融市场影响。内地市场和香港市场都在假期内。(1)美元有小幅反弹,但是没有摆脱短期下降通道。(2)国际银价大幅波动,最大跌幅超过10%,目前在7%左右。之前我们已经预测到了银价如此表现。拉登消息是银价下跌最后一棵稻草。所有人不应该有意外。金价如同我们之前判断不会马上跟随银价出现大幅调整。日本股市在下午开盘由于拉登消息出现跳升。美国期指有60点升水,估计北京时间晚上开盘将再创近期新高。我们继续看好美股行情。

 

拉登消息对于目前利比亚战事来说将是一个推进器,给老卡更大压力。昨天空袭就是警告。一个告诉老卡躲到哪里都能找到你,其次告诉你联军在你的内部已经有内线,你的情况了如指掌。杀死拉登、袭击老卡,美军都在使用“无人机”,这是今年以来军事上最大动向。特点是杀人致命,成本很低,操作似玩游戏。综合而言情报是第一位。战略情报判断与战术性情报分析做到紧密呼应。

 

对世界经济应该没有什么影响,金融市场的影响也比较短暂。对中国有些人会有心理影响。

 

美元大幅反弹条件还不成熟

 

在奥巴马讲话中提的更多是布什总统与他一同反恐。在出兵问题上美国是有传统的,争论在战前,一旦开战大家都要拥护总统和军队。

 

民主党在台上也又发动战争的情况,比如克林顿时期。美国两党国际政治分歧不大,差别在国内政治上。原因因为支持者的构成有别。

 

行动应该在上周某天,为什么不马上公布可能原因在核查拉登身份(DNA),其次处理好与巴基斯坦的关系,三安排可能的反恐措施。美国已经透露巴基斯坦把拉登尸首给了美国(也许一直就在美国行动组手中,巴基斯坦属于放行,这是一个主权的问题),可能目前拉登尸首转出了巴基斯坦境内。(最后美国方面会让拉登沙特亲属领走)在中东或者欧洲某个美军基地内(回美国境内可能性比较小,原因来自法律问题)

 

游击战在相当一段时间内作为一种战术被歌功颂德。但是游击战成功(并非一次性的),既最终把敌人消灭。是需要一些条件的,或者说游击战坚持下去。就拿拉登来说,抗苏时候为什么能够坚持,为什么目前在阿富汗不能坚持,关键就是没有一个外部强大力量(军事和财力)支持。因为战争最后都是比的是财力和军事实力。

 

5.3

拉登之死对于基地组织来说非常致命,这些天舆论谈到最多的是基地组织失去了一个精神领袖,其实基地组织曾经发展到如此规模,拉登贡献并非仅仅是精神上的,因为极端“伊斯兰”恐怖主义,并非是拉登首创,而且在中东并非他一个人宣传极端主义,想当强人,整合宗教的狂人,不乏其人。拉登组织能力,特别是筹款能力,在目前极端组织中,或者说在未来相当一段时间内,能够达到拉登筹款能力人很难出现了。比拉登更恐怖人有的是,比拉登更极端思想人也有的是,但是达到拉登这样机子能力人,在恐怖组织中并不多见。我们知道任何有组织的行动,必须有强有力财政支持。911恐怖袭击得手,没有精心组织显然是不行的、没有精神支撑也是不行的,但是如果没有经济上作为后盾,前面组织工作和精神力量,根本就不能体现出来。因此现实地说拉登离去,对恐怖组织经济打击远远大于精神上的,领导死了可以换一个,但是大款不是天天能碰到的。

 

利比亚与基地组织关系并不好。老卡与大多数独裁者一样,不喜欢比他名气大的人,拉登就不是他喜欢的人。拉登也不喜欢他,因为老卡投降了美国(交出原子弹)。

 

在中东这个问题一直没有解决。宗教就有两大派别什叶派和逊尼派。强人都想统一“中东”或者“伊斯兰”世界(精神到领土)。但是强人并非纯粹的思想者,老卡、老萨、阿萨德都是武装革命爱好者。

 

在国内所谓的支持拉登的人(舆论层面,非行动层面)主要是讨厌美国,并非都是喜欢恐怖主义。这你可以从基地组织袭击巴基斯坦等地时,大多数人基本不吭声就可以找到答案。

 

你是经过自己思考得出是非概念,但是你要知道有的人就是为了反对而反对。所以不必太认真。也不用上纲上线。

 

你要知道一些人是有“固定立场”的,不论事实是如何的,还有些人要刻意“与众不同”的。

 

在网上讨论任何事情不要苛求,要有合理预期,有点收获就可以了,期望值放低点。

 

也许人家没有想那么多,有些看法未必是深思熟虑的。网上说话不需要太严谨,毕竟这不是学术讨论。

 

海外媒体最新披露,奥巴马授权命令是要拉登的命,而不是活捉。

 

利比亚反政府组织构成比较复杂,不排除有基地组织分子。老卡就一直认为基地组织是反对派幕后老板。反对派暂时没有评论,原因应该比较复杂。美国到目前为止都没有正式承认反对派组织,就是基于以上的原因。

 

我不是专门研究基地组织方面的专家,我的观点来自一般新闻积累。基地组织经济来源,可分为几个阶段,抗苏时,塔利班执政时、以及目前。拉登筹款能力(主要指大额资金),应该属于首位,他的优势在家族、人脉。

国家实力差别,以及文明差别,使得美国在911纪念日那天有人可以念出4000人名字。而在一些国家战争无辜死去的人没有人念他们的名字,甚至都不知道他们是谁。他们就是冰冷的数字。

 

这种传闻模式与60多年前说希特勒逃亡南美没有死是一样的。

 

5.4

 

上周末伯克希尔哈撒韦股东大会消息本来可以成为本周初讨论焦点,结果让拉登死给冲了。这次大会消息给我印象比较深的或者收获比较大的是:巴菲特和芒格回答记者问的内容,比之给股东信更直接、覆盖内容更多。其中关于黄金投资和货币投资的观点及比喻都非常精辟和耐人寻味。

 

今天市场跌的比较多,好事者又再找替罪羊,高盛给中石油卖出评级,基金被投资者赎回等等,但是可能股市之外一些现象反而容易被忽略:企业的利润率拐点悄然出现,中小企业在资金短缺明显,部分上市公司参与放高利贷的行列,柴油出现恶性的短缺等等。二线城市房价继续攀升。。。。。经济滞涨了然再现。

 

电力协会代表行业在抱怨希望涨价;铁路有人被抓不敢说了只好亮亏损单子让大家看着办;两个垄断石油大头也在抱怨;农民就不同说了。。。。一个又一个的行业加入抱怨行列,为什么到了如此困局?一、二、三、请发改委回答。

 

经济适用房“五一”前一周各地出现了一轮开工小高潮。经过了解大多是产权性质的经济适用房和限价房,而公租房则寥寥无几。产权经济适用房也大多来自拆迁安置户,增量建设住房并不多。

 

5.6

 

“五一”前去北京周边城市调研,顺便去了一趟西柏坡。西柏坡离石家庄大约90公里路程,期间路过平山县城,这是一个连建筑都是涂抹红色的红色县城。目前也被房地产开发所侵染,路灯桅杆上贴着某开发商楼盘“首映庆典”广告,如果不仔细看,以为奥斯卡将要在这里举办。县城到处都在拆迁,尘土飞扬。出了平山县城不远能够看到一条高等级通往西柏坡的公路正在加紧施工,显然是在赶工期,为“七一”前某个大人物前去做准备。出了县城大约还要行驶1个小时左右,就可以到达西柏坡。途中意外地遇到了,打着“严惩凶手”横幅50多个农民模样徒步行走的人,喊着口号向着县城方向走去,不知后来他们的命运如何?一进入西柏坡区域就会感到红色旅游被充分甚至过度开发情况。离景区还有一公里就有骑着摩托车年轻女孩子在路边拦着客人去自家店吃饭。景区中还安排了一个酷似毛伟人演员,进行收费式合影。这位演员也很伟大,一天不知要与多少人合影,一天又要抽多少支根香烟。参观整个西柏坡不需要很多时间,但是比较出我意料的是,目前西柏坡中共中央旧址是一个复制品,而非是原址。这是我向当地人了解这个村在中共来到之前是怎么样一个情况时得到信息。他告诉我原址在1958年建水库时候给淹了,原作现在在水中。又是一个1958年!

 

最近预言家比任何时候都多!

 

减速是必然的,符合事物发展规律。减速就后果不堪设想也未必,不是线性关系。发展速度是表象,经济内涵更主要。

 

经济结构性减速已经出现。发改委数据显示第一季度末中国工业库存增长同比23%;截止4月30日2200余家上市公司公布2010年业绩表明库存同比增长36%。4月份PMI指数也显示原料和产成品库存处于数据历史高位。3月份企业贷款需求平淡,似乎等待着去库存化。大多数企业开始在证券市场减持股份来获得资金;企业应收账款也在大幅上升;企业为了保持资金流通畅要么向银行借款,要么打折促销。以后几个月就能看清企业最终选择的是什么方式。结合近期多地区出现电力短缺情况,似乎有背离基本面和难以解释情况,其实表明经济结构性的减速已经出现。如果参照其他行业数据来看,出口、投资和消费三个主要支撑经济增长的方面,消费出现明显减速应该大规律事件,缺电来自重工业方面,因此表明固定资产投资热潮卷土重来之势。出口目前基本稳定。保持今年GDP好看,下半年必然选择玩命投资,那么其结果就是经济转型遥遥无期,空气污染再现新高潮。

 

近期最有问题股“双汇发展”止跌反弹,意味着大盘即将进入短期反弹周期,此时卖出股票要极为慎重。

 

最近部分国内媒体和专家关于所谓国际金融大鳄做空中国讨论有点甚嚣尘上味道。海外资金是否近期真是个个摩拳擦掌,准备对中国大干一场。环顾四周和观察主要代表人物,似乎根本就没有这样迹象。首先提到较多那位喜欢做空的海外所谓对冲基金大鳄,其观点是一年半以前的,并非有什么新的观点出现。其次、论做空水平和级别与次贷危机中赫赫有名鲍尔森(与美国前财长同名,危机后巴菲特和索罗斯分别宴请他,交流他是如何判断次贷和做空的)不等同日而语。根本就是渲染出来的大鳄。鲍尔森最近没有对中国发表做空观点,他这在总结自己从去年以来持续亏损原因呐。三、在投资界代表两种风格的价值派的巴菲特和交易派的索罗斯均是中国投资大好友。他们近期确实有做空言论或实际操作,不过那是国际黄金和国际白银。他们发表言论后市场表现大家已经看到了。

 

5.7

 

北京未来最大挑战是水资源、其次是天然气供给。

 

上海最大的挑战是天然气供给

 

上海使用的天然气主要是运输成本比较大。关于东海油气的问题是一个非常有趣话题,它涉及资源储量到底有多大?开采成本如何?也包括中日关系,等等。是否照顾西部,那是必然的。但是西部有天然气资源,没有资源就谈不上照顾。

 

北方建特大型城市最大障碍就是水资源问题。你可以想想为什么浙江和江苏人口密度那么大?中国未来特大型城市一定会在南方更多地出现。

 

拥挤的原因是非常多的。其中一个原因建国初没有建新城而是在老城中集中了过多政府部门。

 

官僚不是主要的,全国一直给北京“经济补贴”是核心。

 

5.9

 

陈光标回应质疑坦言对慈善过于急躁。喜欢他这么说。

 

5.10

 

去年12月29日在财新和财经博客中对民间信用市场做出了可能出麻烦的预期(见 http://t.itc.cn/B9aybhttp://t.itc.cn/BKBeC),但是几个月来恶化程度和演化的速度,还是超出之前预期。包头惠龙集团董事长金利斌自焚身亡和浙江江南皮革有限公司董事长黄鹤神秘消失,都是典型高利贷的受害者。估计这样悲惨故事不会是此轮最后的绝唱,还将残酷地存在一段时间。

 

希腊债务又到了一个关口,欧盟还是想“拖”,但是之前的“拖”没有“待变”局面形成。目前欧元区处于加息周期中,希腊麻烦就更大了,不但本金要拖,就是利息归还也将是一个麻烦。这些天从德国媒体中传出了诸多希腊“退路”方式,比如退出欧元区、债务重组、延长还款期、降低还款利率等等方式(但唯独没有增加援助金额说法)。关于从德国媒体和德国智囊机构传出希腊不利消息,有阴谋论者说这是德国政府背后支持的。但是如果你对目前欧洲经济和金融形势有些了解的话,就很难支持这种说法。目前欧洲情况,也只能是德国还能说点实话了,其他人说感觉起来一个没有说服力,另一个就是更像阴谋论了。以上哪种方式可能性较大,应该说没有最好方式,只有相对好的方式。退出欧元区可能性为小,因为这样可能出现连锁反应。降低利率可行,但是不是最终办法。债务重组涉及更多是全球银行。延长还款期,也是一种债务重组方式,不过它依然是在拖延,看不出延长后希腊在一年之内会有什么起色。我们认为就是即刻开始重组谈判,让希腊最终能够摆脱债务困扰,让全球银行系统再做一次牺牲。目前全球银行比08年金融危机时,有了比较大改观,应该可以承受这次债务重组打击。

 

德国今年贸易顺差可能再次回到世界第一位置。德国统计局昨天公布,德国3月出口额月增7.3%至983亿欧元,创1950年有记录以来最高,表明德国经济继续走强,同期进口额也强劲增长,贸易盈余扩大至170亿欧元。

 

德国和日本确实从未出现过全民炒股和全民炒房情况,这是民族性所决定的。美国人和中国人都好赌。

 

德国和日本确实是产业立国,并且比较专注。中国和美国,以及近些年的英国,属于三心二意型。

 

全世界国家都是在走自己的路 。

 

美国现在失业是结构性的,通俗地说就是凡事超市中卖得东西,美国大多都不制造了。并且失业年龄结构也与我们不同。美国目前处于转型期的初始阶段,即使GDP达到3%或4%,失业率依然改进不大。

高铁建设、高速公路翻新。离岸外包标准就是需要大量人工的工作,无论它是裤子,还是软件,以及3D动画。只有中国分高级、中级、和低级产品。

 

日本和德国相似,美国有很大不同。他们之间比较,这不是所有制、税收和分配的问题,有的时候文化再起作用。国内没有这种分析方法原因,在于我们与他们的颜色差别太大。

 

文化这里将得更多是指民族性的问题。关于你说的虚拟经济管控的问题,这与经济模式有关。如果不是以发展虚拟经济为主的,就不需要什么特别的管控;反之如果发展模式,以虚拟经济为主,那么所谓管控就是另外一个出发点了。至于研究不是期待谁的问题,而是一个自觉自愿的问题。

 

美国经济比较大,因此比较复杂,就是一个失业问题,即使是结构性的,讨论起来也比较繁杂。

 

从民族性来说,中国人行为更接近美国人,而不是西欧人。比如好赌、好创业等等。关于你说的金融和房地产恰恰是美国模式。欧洲主流价值是享受生活,不是创造生活。

 

金融发达的地区都离不了贪婪两字。美国地区之间差别也非常大,特别是价值取向上,美国纽约人在全球非常骄傲,但是在美国一些州(保守倾向),对纽约人特别是华尔街上从事金融生意人,非常有成见和微词。那些以农业为主州,对劳动、对财富认识与华尔街人有着非常大的不同。

 

农业的州确实是共和党票仓。也爱唱美国的“红歌”,爱挂美国国旗。

 

按照国际通行的“享受生活”的标准,中国历史上只有唐朝是这样的。所谓“安居乐业”状态不属于享受生活范畴。

 

民族性使然,美国没有贵族文化的传统。只有欧洲有所谓贵族文化传统。

 

中国人要求是非常低的,只要安定生活。即使这样,目前还没有很好地满足。享受生活还远着呐!

 

享受生活与农耕社会无关。如果还把劳动不劳动作为是否是“享受生活”提出,说明你就没有理解现代社会中什么叫“享受生活”的概念和意义。

 

如果希望了解美国民情看“今日美国”;如果想了解金融看“华尔街日报”;如果想读政治评论看“华盛顿邮报”(保守)或“纽约时报”(中立)

 

5.11

 

顾长卫导演的片子,孔雀、立春是不错的艺术片,也是应该获得当年最佳影片。最爱开始用“明星”了,并且是批量,是否鼓掌不急。最好摄影师是否能够成为最好的导演还要看。

 

进出口数据印象:(1)出口金额创了历史记录(进出口总额没有创新高),结合广交会的90%为短单情况,接下来的几个月,在4月百亿美元顺差基础上还可能扩大。(2)进口大豆价格首次下降,铁矿石价格高位出现停滞,石油价格再创月度新高,整体输入性通货膨胀有减缓的迹象或者说呈现差别化倾向。(3)加工贸易顺差继续扩大,表明4月顺差大多来自三资企业创造的 (4)一般贸易逆差下降,说明国有垄断企业进口需求开始下降,是否是因为外部资源价格太高;还是内部价格因素(不让上调价格);以及企业现金流短缺和经济环境,影响了资源进口的积极性,还需要进一步结合国内能源市场情况做观察和研判。但是应该会很快地能够找到答案。(4)如果考虑出口价格上涨因素,4月份出口记录与上个记录去年12月份数据差别是不大的。估计未来几天从港口数据中就能找到答案了。(5)第四季度存在着进出口贸易月度总额见顶可能。

 

刘明康这两天急了的原因找到了,4月房地产信托融资额创了历史新高。(真急还是假急单说)

 

金融数据印象:(1)M2和M1依然是死亡交叉,对股市不利 (2)M2和M1双双回落,并且回落速度有些异常。流动性开始紧张。(3)居民存款增幅大幅下降,脱媒现象进一步加重。(4)M2回落过大,影射着3月份银行揽存用力过大,此时如果再马上提高存款准备金,银行系统要出“事故”(5)新增贷款比3月增大,企业需求上升。(6)居民短期贷款仍然比较大,信用卡融资和车贷值得分别关注。中长期贷款受部分压制,结合房地产信托贷款数据,消费需求在收紧,但是房企融资渠道仍然畅通。(7)外汇贷款增长迅速,表明外币与本币套利,依然是大机构的操作重点。在人民币升值背景下,外汇存款悄然上升,反常中有着必然。(8)综合金融形势,在人民币升值似乎出现加速情况下,预感第二波人民币升值周期可能在接近最后一个段落。

 

最近电影进入新一轮低谷期。

 

还是不自信的表现,无论在人民币问题上持何种观点和立场,用不着拿外国人观点来说事,人家美国人怎么就没有这个毛病?

 

经济数据印象:(1)固定资产投资继续上升,尤其房地产投资已变成领头羊。应该与节前各地相继开工经济适用房有关,结合4月企业贷款上升情况,投资拉动GDP已然重操旧业。(3)消费金额与3月大体相当,结合物价数据,以及住宅销售、汽车销售、家电销售等市场数据,表明消费进入疲软期(电影票房与去年相比明显下降)(4)居民物价超出大多数人预期,估计原因与居住价格(租赁)和猪肉价格在调整后统计权重中占有比较大比例有关。(5)PPI回落完成了我们之前预期即第一季度PPI拉着CPI向上走。估计经过一个季度休整,在一部分人准备欢呼物价见顶的时候,CPI将悄然地开始拉着PPI继续向上走了。(6)夏季“北戴河”经济会议是否有新的经济和信贷转向政策出台值得观察。(7)短期而言,政府明智的话应该什么政策也不出。不动比乱动要好。

 

5.12

 

汶川地震后一度对地震预测有了少许兴趣,但是日本地震后念头开始减弱。以下是当时收集的5月至8月汶川一带4级以上地震的记录。在今天这个特殊日子展示一下以示纪念吧。对不起有点想流泪!

 

中美新的一轮战略会谈结束,两国的“文官”非常有智慧地首次引进两国"武官"加入“交流”和“恳谈”中。中国军方主管情报的副总参谋长马晓天空军上将与美国国防部和参谋长联席会议相关人员进行了战略会谈。从两国会后首次提出亚太事务磋商机制来看,南海问题不可避免成为交流重点,相互必定分别阐述对南海主权和海权的理解。其实此次会议最大收获就是中美建立亚太事务磋商机制。

 

近期切忌不要抄底!关注经济基本面,防止“黑天鹅”事件。

 

规定动作吧,担心某些金融机构出状况!

 

时间上可以说早点(提前一周),但是做这个动作应该说并不出人意料吧

 

不可能早,4月21日刚调过。下周调大多预测到了。关于你说的三年期央票事情,如果你知道本月有5000亿央票到期,其中有2000亿是在本周到期,那么3年期400亿央票,就不会作为是否调的理由之一了。我知道它会调的,但是我是反对调的。因为急需上调准备金将带来金融风险,中小金融机构将出事。

 

5.13

 

芝加哥商品市场提高保障金的情况并不多见,如果说干涉银价是可以理解的,但是其他商品也相继提高了保障金(而非同时,银在最先),那么就变得非常蹊跷。当然表面理由和借口都能知道,但是如果放在美国当前经济形势之下再来考虑这个动作就非常耐人寻味。隐约干涉的影子在背后闪现。后面还会有故事,等着吧。

 

现金为王时期可能很快地降临。商品市场巨幅震荡,政府财政收入上升超过资产价格涨幅,那么意味着新的财富劫杀变得血腥。商品市场不会很快地形成单边市,因为大幅震荡可以用一种市场方式蒸发财富消耗过剩的流动性。

 

央票每年发行量已经接近5万亿,期限中又有3年期这样品种,已然成为了“第二国债”。财政部与央行区别是不能直接印票子。

 

5.17

 

万通“六指”,万人之才、通明理事。等着吧,有了有爱,还有传奇。。。。。。

 

国债流标了,难道机构不爱国?不是,因为钱有些紧,钱哪去了,央行收走了。

 

猪肉价格在狂奔?不用担心,什么时候看见过猪跑过牛的时候。

 

最近姓“卡”的人比较闹心,麻烦不少,待的地方也都不太舒服。

 

听说叶类菜近日价格又开始向上生长了?!这个世界变化快呀!有菜,也有爱!

 

政府在家庭位置很重要。如果政府是爷,那百姓就是孙子。如果政府是爹,那百姓就是儿子。如果政府是儿子,百姓是爹。如果政府是孙子,百姓是爷。和谐社会需要政府当孙子。

 

原油价格月跌幅已接近15%,汽油价格发改委应该有个“给力”说法了吧,这次算首次公开“微博”约谈。

 

5.19

 

昨天央行公布了存款细节,居民存款确实有所下降,但是是活期存款,而非定期存款。定期存款虽然比3月份小,但是仍然有3000多亿的增长。因此前几天判断是正确的,不是负利率导致存款下降的,反而活期存款下降,定期存款依然保持增长,这是逐步加息的结果。

 

4月外汇占款环比下降23%,当月直接投资稳定和贸易顺差有所增长。之前大多舆论在上周存款准备金上调时猜测的原因是对冲外汇存款和热钱的结论,显得有些冒失和主观。这是简单思维和惯性思维所致,由此提醒我们接下来的观察宏观经济走势,可能是容易出错的阶段,变异情形不能按照常规来解释。因此我们要更加注意调研和扑捉那些不为人所注意的细节。一周以来,人民币兑美元汇率开始出现徘徊的走势,坚定了我们上周的关于人民币升值第二波段可能已经进入尾声预测。

 

对于4月统计局公布的70个大中城市的房价指数,部分市场分析人士认为有些不可思议,但是说问题时,他们又大多说的成交量问题,但是昨天数据不含有成交量数据。而是仅仅对房价的一种统计。也许有些城市的数据会有些值得探讨和争议,但是总体而言,同比上涨4.3%,还是一个恰当和符合实际的。同比上涨依然是下降趋势,按照这个趋势(回落速度),大约在第三季度末或第四季度初房价出现首次同比为负可能性是存在的。为什么这次房价同比回落速度慢于2008年,恐怕是今年到目前为止,没有大的危机和突发事件干扰所致(2008年有金融危机),因此所谓暴跌(30%或50%幅度),没有外力是不可能出现的,虽然很多人从感情上希望出现这样情景,但是价格的起落不是由感情决定的。就目前房地产市场现状来看,我们继续保持拐点会出现,但是不会是在今年的判断。

 

卡恩已经辞职了,接替人选竞争将变得非常突出。传统上这一位置来自欧洲,但是目前新兴国家希望得到这一位置。欧洲仍然延续传统,美国没有明确表态,而是说希望有个明确过渡安排。主要发展中国家,特别是金砖四国,还没有表态,估计需要磋商。因为欧洲央行行长也要近期改选,意大利央行行长是主要人选,因此欧洲可能出现比较复杂局面。中国是否可以出一个人选,当然可以,并且舆论也在猜是朱民。其他发展中国家也可能借此机会提出人选,这次争夺会比较激烈。当然美国表态也是非常重要的,因为它如果是坚定支持发展中国家竞争整个人选,对于事态发展就会非常有利。但是如果跳出来看这个问题,我认为这次中国去竞选这个位置,时机并不好(不是能力问题),因为目前摆在IMF面前最大问题就是欧洲债务问题,非欧洲人去处理这些问题,取得成功比较难。如果处理不好,非常影响形象,给以后带来麻烦。另外朱民在IMF待的时间也比较短,人脉关系也不广。这个位置中国人早晚能拿到,但是不一定非要这次。

 

5.20

 

次贷中的影子银行属于金融产品分销商,脱媒扩大了金融危机的链条。雷曼不能说是影子银行,但是它是主要祸首没有什么疑问。

 

李揚:影子銀行體系是央行調控被動的主因(众哥们继续帮助开脱)

 

这不是秘密。还有两年,大家都在不同场合卸责任,因为都知道“秋后算账”。

 

强拆终于有人坐不住了,因为这样下去,所有在这块土地上房子都不保险。强拆确实能够带来一个“新社会”,但是那是我们要得吗?

 

施暴者是谁?谁雇佣的?为什么敢于暴利拆迁?为什么找人干?为什么自己不干?留有暴利空间,这个空间是什么?

 

暴利拆迁即社会形态趋向“西西里”化

 

西西里化是指一种现象,一部分所谓社会管理职能,被暴力集团和特殊组织所代替,而政府不作为的一种社会腐败特征。比如文强当重庆公安局长的时期。其亲属的组织就类似。

 

5.23

 

想抄底吗?还是克制一下吧。

 

标普给意大利降级了,欧猪凑齐了。美元指数开始第二波反弹。全球股市还需要探底。

 

透过库存看经济:流通企业减库存开始;生产厂家原料进口停滞,产成品上升。终端消费已是疑问。

 

不同生活水平的人硬凑在一起,结果只能是这样。从爱劳动角度来说,欧洲没有一个国家能比得上德国。

 

全球农产品似乎要起新一波行情,玉米有领导之相。

 

猪肉价格已经来到两年来的高点,是否将受到政府的限价“关照”还不得而知。但是政府每月都在从美国进口猪

肉确是事实。此次猪肉价格是否再次攀登历史高点,可拭目以待。

 

“限”是这个国家的特色吗?

 

食品问题层出不穷,表明社会已经是一个没有底线的社会。工程腐败接二连三,说明全民腐败俨然形成。不是碰到了什么中等收入陷阱,而是撞到了搞钱迷思陷阱。

 

政府大于宪法一定乱套

 

官员都是CEO的结果

 

各级政府变成了各级垄断企业。无序原因是已经没有严格意义上的政府,只有大大小小的公司。

 

那儿是在吃食品,分明是在吃化工产品!大量吃了这样产品的民族,一定容易变得青面獠牙。

 

物价有名义物价和实际物价之分;GDP也有名义GDP和实际GDP之分;目前政府的形象也存在着这样情况,名义政府形象和实际政府形象之分。

 

政府与政府官员不能重影,不是一张皮。

 

潜规则盖过法律条文;潜游戏超过道德准则

 

一个“大”字了得,总是要证明这个“大”,才搞了那么多“大”,还是自信不够“大”

 

资金紧张你应该说的是国内吧。QE2退出已经是明确的。我不知道你是如何定义二三流热钱的,钱还分几流吗?外汇占款总量还是继续增大的,月度增量环比减少。北京房地产税并没有明确今年收。国际板情况,恐怕推出与送礼无关吧。

 

5.24

 

本周金融系统资金空前紧张,央票不敢再出手。市场内法人机构减持依然坚决,预示企业资金环境恶劣。经济基本面“滞涨”越发明显。

 

因为有了“一句顶一万句”,你那句就是多余的了。

 

一切都因为“大忠恋充面子”

 

是呀,真正的人民英雄没有纪念碑

 

当然不是黄老了,他是专家,已经很有面子了,不用打了。关于他的预测,我是知道的。目前反对者,只能找他出来了,其他还活着,并且不能“自由”活动,舆论只能选择他了。

 

黄老有些话是气话、是绝话。每个人在一生中都会说出这样的话,但是针对“事情”会有非常大的不同,其意义和影响也会不同。

 

意见也可以看做异见,意见人士也可以称为异见人士。舆论拿黄老说事安全。活着的人不安全。

 

最好情况是认错,不会有道歉的。这是文明问题,中国历史上还没有到这个阶段。

 

钱老和张老都是专家,生来没有“诗人”的雄心,后来胆子被“忽悠”出来了,比“诗人”还有雄心,知识被雄心所点燃,因此知识成为雄心的说辞。黄老知识就看做知识,只为尊重知识的人服务,这是他们的差别。一旦知识分子变成政治分子,腾挪人、整人、骂人显然就不可避免。并且还有“技术含量”。

 

全球各大指数还是美股略微强些(60天线上),其他调整幅度都比较大。原因可能与美国还有互联网企业泡没有吹完有关。

 

金正日出访中国已经5天了,关于此次目的有很多说法,但是我认为就是“游览”而已,因为他除了到中国来还能去哪里?他回去后什么也不会变。本人去年10月有幸实地观察了朝鲜,也到了著名的“三八线”。

 

耐心几天,CCTV会有影像

 

管几个顿饭还是可以的,就算来了个远房亲戚。

 

朝鲜可能拿出点地来向中国“招商引资”

 

一切都在不言中,战略性切入。

 

华尔街日报今天详细地介绍了此次“拉登”斩首行动过程,其行动模式,随着时间的推移,军事上的意义可能超过911的袭击模式。当时关于此次行动是以中央情报局为主判断得到了印证。

 

只要不是别人汤,都可以是原汁原味。

 

德国是一个讲财经纪律的国家。欧盟还在压希腊,因为希腊还有资产可卖(国有企业),之前处理的比较慢,企业员工反弹大。现在彼此还在博弈。

 

报数不会喊到班长德国那里,副班长法国不能完全排除。

 

高福利是通过借贷取得的。希腊国有企业比例是欧洲是最高的。紧缩对于债务国是不能回避的。德国说了,被救助国的福利不能超过德国,否则就不在借钱。

 

应该不属于内耗,主要是希腊做事风格与欧盟大多数成员国有些不一样。诚信没有达到平均水平。

 

核心就是不想降低生活水平。其实就是不想还债。

 

欧洲各国有较大差异,不能一并而谈。总体欧洲“养尊处优”时间太长了。

 

妥协结果就是不还钱,冰岛公投就是一例。

 

一个国家有外债需要还的时候,民粹就可以派上用场了,历史已经证明了这个规律。

 

希腊是高福利国家,不能简单地拿中国情况类比。

 

先卖资产凑钱,一年后再还不上就重组。

 

5.25

 

美国4月份新屋房价中值为217,900美元,上年同期为208,300美元。看了美国房价后,很多中国人可能要骂街,还有一些有条件中国人可能要移民。

 

6月和7月经济增长可能出现一段急速下沉。北戴河这次可能不避暑,让人流汗。

 

目前电力问题看似是电力价格问题,其实严格说是能源危机前兆。所谓理顺价格,让电力部门盈利,这样检修机组就可以发电,但是想没想过,这样原料需求又开始了膨胀,原料价格难道不跟涨了吗?那将是怎么样一种负向循环,不可怕吗?全球资源价格现在已经到了什么位置,还让它更高吗?

 

有一颗坚持的心,有一种坚持的渴望,一切将不平常。

 

如果调控是市场化的,调控一般比较温和,如何是行政性的,一定是大起大落。

 

股市近日下跌与国际板无关,短期与资金紧缺有关(今日上海银行间隔夜利率已经接近5%),中期与经济走势有关。

 

2650是最后关口,连续三日之下,就是熊市。

 

全球都没有市场电,这个商品比较特殊。

 

官员手中有很多房,但是没有大到影响行情地步。2009年和2010年北京二手房已经经过了一次较大规模换手。

 

中国地产泡沫破裂就是加息+黑天鹅事件

 

这个我有不同看法,破并不取决于美联储。这是按照亚洲金融危机时的模型(谢国忠说法)简单复制的思路。

移民潮与流动性关系,这个观点新颖,解释一下?

 

资产泡沫还没有破灭,移民潮已经出现了。因此不存在资产变现的问题。移民潮确实存在,但是根据了解,大多属于千万级和亿万级得富翁,行业比较多,并不是集中房地产行业,这个我调研过。储蓄存款下降,从4月份公布情况主要是居民活期,定期还没有。

 

紧缩是一个过程,升息不到一定水平,外部流动性不会明显减少。地产泡沫今年不会破。人民币第二波升值似乎有接近休息迹象。

 

企业利润率拐点4月份已经出现(财政部和国资委公布国有企业情况)。昨天艺术品拍卖又创出历史性高点(国画和油画分别)

 

目前利率接近零,至少提高到3%以上才能对流动性有实质性影响,一般提息速度0.25或0.5,提到3%以上,需要多长时间一算就知道了。你还是基本按照亚洲金融危机时候的思路来做的假设。

 

美国控制力在下降,美国希望与中国绑在一起弄别人,但中国有点患得患失。美国是看到中国经济潜在危机,总是在提醒中国,但是中国不太相信美国的意见(缺乏战略互信)。国内情况同意你的看法。

 

中朝贸易去年达到接近40亿美元的水平。由于韩国和日本对朝贸易急剧下降,朝鲜对中国贸易依存度达到了不可思议水平85%以上。

 

目前利率接近零,至少提高到3%以上才能对流动性有实质性影响,一般提息速度0.25或0.5,提到3%以上,需要多长时间一算就知道了。你还是基本按照亚洲金融危机时候的思路来做的假设。

 

美国控制力在下降,美国希望与中国绑在一起弄别人,但中国有点患得患失。美国是看到中国经济潜在危机,总是在提醒中国,但是中国不太相信美国的意见(缺乏战略互信)。国内情况同意你的看法。

 

债务危机(包括美国)都是2008年的金融危机延续或者说是其中一个后遗症。新兴市场泡沫主要是流动性造成的,新兴市场还不能单独形成经济增长态势,还是需要美国(进口)来获得增长。很多人说成美元,其实是美国购买力。其实大多数国家不是摆脱不了美元,而是美国的购买力(消费需求)!

 

互联网上市潮接近尾声,估计还差几个美国企业,如果这轮上也就上了。预期在资本市场就是将故事,能不能讲取决于当年流行色。去年以来流行色,就是互联网(社交类)。

 

分借壳与直接上市两种情况,借壳大多将让中国人的名誉扫地;直接上市的大多也要价值回归。前者法律官司少不了,后者业绩是个不小的问题

 

5.26

 

美房价的下跌应该与QE2无关,之所以没有止跌,一个是库存依然比较大,二是调整的时间还不够。QE2对美国是好东西,对其他国家可能是好坏参半。QE1已经取得成果,美国政府投入到企业投资正在有序退出,并且还获得较好的收益。这点国内几乎没有报道,原因不言自明。

 

仔细看了文章,它只是说QE2之后房价又跌了8%,并不是说QE2造成的,而是一个时间节点的概念。美国政府整体经济思路,简单说就是保护美国人民的资产,那么在2000年后互联网泡沫破了后,就保护房市、2007年后房市破了就保护股市。2000年后的降息就是为了房市,2009年后的QE系列就是保护股市。

 

看了,正想谈谈看法。政治层面在这里不谈了。谈一下经济层面的感觉,为什么采取分税制,简单地说,一是强化中央对地方控制。二、1994年提出的原因,是因为广国投事件后,中央政府发现,地方经济(主要是财政)独立性强,中央控制力就会减弱。三、关于收入不进账的问题,2002年之前土地收入还比较小,地方政府预算外收入主要是各类乱收费项目,2002年以后随着“经营城市”概念提出后,特别是2004年从香港学来的土地财政方式,升级为“土地经营”。这次中央政府没有看到之后问题,加上2009年4万亿投资,就形成了今天这样局面。声明一点土地财政并非不都进入地方政府预算。

 

研究经济或者叫观察经济到了一个阶段必然对历史感兴趣。联想的好,喜欢这样思维方式!加油!

 

不太喜欢“下边的人”和“圈子内”这种用法。

 

未来30年中国最大风险,不是房地产泡沫破裂,不是经济滑坡,也不是会有没有民主,而是国土分裂。老朱的讲话和三峡事情喧闹,没有什么意思。互相指责,不如改成共同道歉,对人民谦虚点比什么都好。

 

6月25日是金融机构上半年的结息日。现在资金让金融机构提心吊胆,那时资金让金融机构担忧生命。

对不起,不再回答有关猪肉价格的问题了。为什么?因为有点怕。

 

法国候选人来,就是给中国一个面子,拜个码头。

 

国际上的事可以装孙子,但是不能当孙子!

 

这次也许最终结果,中国可以拿到IMF第一副总裁位置(现任美国人6月份毕业)。

 

5.27

 

我不是投资专家。我是“意见”专家

 

不太喜欢“历史在进步,底牌也已市场化”,所谓“大幅”的大幅,是怎样一种程度(或百分比)?房价什么可能出现调整?

 

3.27是改变了游戏规则,不属于底牌,属于“强奸”。在市场运行过程中,突然改变游戏规则,那么一种权利的炫耀和权利寻租的开始。

 

万国破产是其中最小的代价,而是市场被关闭了才是最大的代价。加上那个时期广国投事件,以致影响到今天中国信用评级,世界老二,都没有拿到AAA

 

假定市场上存在你说的“底牌”也许是这样,但是我是怀疑有所谓的“底牌”之说的的,市场上严格说没有超人,也没有人能彻底地“规划”市场,放弃阴谋论“爱好”比较好。

 

博弈应该是在对峙时起比较大的作用,但是趋势出来后,时间比博弈更为重要。

 

“左侧”一般为价值投资,机构一般采用;右侧交易一般为趋势投资,波段操作者采用。

 

还是右侧交易好,在投资方面懒比勤快好!别把生命和时光都赌在股市上。

 

对一般人来说,最好采取右侧交易。原因:一是个人没有调研能力(企业),二是资金量有限,行情来了,一分钟就可以满仓介入。

 

中石油的增持应该是第一个信号,表明这个市场不是没有人管。2650点是一个技术位,但是对于下跌趋势,并不重要。重要的是,基本面必须明朗,资金面有所缓和。技术性反弹或者单日大幅反弹,随时将发生。

 

我不知道政府会出台什么政策,但是我知道现在问题是,要平复大家的怨气。人人有怨气,必须得到释放和梳理。政府应旗帜鲜明表态政治改革,至于如何改?改什么?什么方式和内容可以讨论。但是显然不改,是不行了。

 

5.30

 

看了画,有点意思。是否有投资价值,不太好说。首先不知道,这位所谓“农民画家”整体情况是怎样的?其次目前他的市场价格是怎样的?三、仅仅农民身份就有投资价值,这不是一个线性关系。艺术品市场不是这样一个游戏关系。四、价格合适可以买,作为家庭墙上装饰品也不错。这样回答可否?

 

因这两天在企业做调研,迟复歉意。(1)关于美国经济,我是这样看:整体还是处于大的调整期,失业率依然会在长期平均线之上。复苏(经济增长)比较弱,属于失业型复苏。负面因素:政府债务庞大、金融危机后遗症仍然存在正面因素:科技竞争力 企业现金流达到金融危机之前的水平 居民储蓄率达30年来的高点。基本判断:经济增长低速、结构调整延续、债务问题不明朗。房地产市场调整还需两年时间,期间股市是美国重点(或者叫吹泡的方向)(2)关于4万亿的话题,我们两个月前似乎讨论过了。我不知道你为什么还被“牛刀”言论惊着了。09年初能谈这个问题的“黄万里”才值得回头说说,就如同巴菲特和索罗斯在金融危机后,分别拜访了不但说次贷危机有问题,并且身体力行地做空“次贷产品”对冲基金经理鲍尔森,那才是学习,那才是值得说说的事情。总之,马后炮价值永远不会超过马前炮。

 

对不起刚回来,迟复歉意。目前你看到榜单感觉有问题,原因有二,一是汇率、二是人口基数。这个榜单是按照美元计价的,1960年美元对人民币汇率,如同现在欧元兑美元汇率,如果现在也是如此,中国人均GDP排名就会近钱20名;其二人口基数不同,当时是7亿,现在是13亿。以上回答供参考(数据没有具体查)

 

各国统计GDP总量和人均GDP是按照本币计算的,如果进行国际比较,显然是用美元计算。如果进行历年的比较,那么还要增加汇率因素(美元兑当年那个国家兑换率)。

 

目前美国主要是政府债务,私人债务整体已经没有大的问题了。即使再出金融风暴类型应该也是不是次贷危机,关于高盛问题主要是大宗商品的问题。衍生品问题主要是雷曼和AIG。次贷危机为此灾害买单主要是雷曼和AIG。如果未来存在着大宗商品危机(期货市场),高盛和巴克莱将榜上有名。

 

没有投资哪来亿万富翁一万贪官

 

跳伞属于软着陆,跳楼属于硬着路。

 

好的。记住,可以酒后说话,但不要酒后开车。

 

如果央行行长可以竞争上岗,有的民企小老板想试一下。

 

不是通货膨胀要命而是政策要命

 

银行理财产品已经上了火箭,进入“明斯基”时刻!

 

2011年-高利贷之疯狂年

 

典当行、拍卖行都动起来了。满街都是揽客!

 

明年春节前是一个超级坎!

 

高利贷游戏继续下去,民间金融是否出现暴力化的倾向?

 



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