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尽快出手改变经济预期的财政政策

所有连续跟踪经济实时动态的观察者们都会从7月开始感到经济下滑速度再加快,即使9月有中秋节、10月有国庆长假期,消费仅仅也是环比有所改进,趋势性下滑仍然会继续。

 

由于此轮本土疫情刚刚过去,张家界曾经状况使人心有余悸,启动境内旅游会患得患失,因此从同比角度,相对去年同期,并非乐观。

 

11月份那个著名消费日,今年会变得比较特殊,因为这些企业所处环境与十年以来已经大相径庭。

 

8月份PMI数据已经出来了,这是一个调查数据,代表企业预期成分比统计数据更大。所以现在需要有改变经济预期全国性政策出台,并且这个政策应该保持两年,即所谓周期之间可以进行衔接。

 

目前能够改变经济预期,唯有中央政府出手大力度的财政政策,而不是不断地调整货币政策。这一阶段强化中央政府负债,从而减轻全社会其他成员负债是十分必要,也是可行的。因为税收在物价上升期,尤其大宗商品方面,国家收入来源比任何其他主体都相对于其他阶段容易多,一旦出现所谓通缩时(两年内可能性不大),再转换为货币政策是恰当的。

 

为什么我们在这里不谈货币政策的调整,因为最大原因是,社会其他主体的债务率处于历史最高阶段,贷款意愿已经呈现出疲态,而且更值得指出的是,经济中已经出现了一批巨无霸企业的债务危机征兆,与此同时银行业正在处于承接这一切压力,以及自身盈利下降周期(未见底),加上外围已经进入货币政策收缩初断(即预期段),那么货币政策松,就会导致货币大幅贬值,货币政策紧,那么企业就会倒下一批。即使我们认为存款准备金依然有两次下调空间,那么也就是仅仅让资本市场欢乐一下,而经济本身已经不会太大涟漪了(政策效应递减)。

 

至于财政政策着力点,应该有别于去年疫情最严重时期的以基本建设为主的特点,而是采取直接现金化补助民生和目前依然受着去年以来持续影响行业作为首选。这样不会刺激大宗商品的价格,并且能够让社会普遍感到受益,改变储蓄增长下滑的局面,为消费增添实质性动力。



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