简单地整理一下自己在搜狐微博上（）的2012年3月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

3.02

数据印象：（1）2月中国PMI指数继续上行，数值上升幅度超过大多数预测，这并没有什么值得奇怪的，今年接下来与专业人员预期相背情况还会出现若干次。比如某些月份众人都预期上行的时候，数据有可能不涨或轻微下跌。因为很显然如果按照目前反弹数据上行速度，PMI数据将创历史新高，因此数据不会“失控”，关键时段惊艳一下即可。（2）所有订单指数都出现了反弹，特别值得注意的出口订单指数少见超过了新订单指数（历史上只有两次），表明外需比内需还好些。（3）购进价格大幅反弹应该与石油价格有关，与其他基础建设无关（钢材价格和水泥价格仍然非常疲弱）。因此石油价格仍然是今年PPI中最大变数（与之前预期相符。）（3）产成品库存上升与原材料库存下降这对组合，并不是一个理想状态，相反才是一个对于企业最佳状态。（4）2月份农产品价格指数已经创了历史新高，但猪肉价格环比则明显下降，因此CPI同比下降速度会被拉慢。同时CPI数据弹性也会比较大。如果不去纠缠数据本身，那么蔬菜价格持续在高位运行，反应经济环境内在变化更为深刻。从某种意义上来说，农业可以长线看好。附图（中国官方PMI和汇丰中国PMI指数）

3.07

一般而言，肉类价格呈现周期性波动，蔬菜价格呈现季节性波动，蔬菜价格波动频率高于肉类，肉类价格一旦趋势明确持续时间比较长。此次蔬菜价格反常在季节性(春节后）特征有所弱化，因此这种反常值得留意。 //@张寅的微博 近日农业部“菜篮子”产品批发指数创了历史新高（今日依然在上行）。 //@韩巍 张老师调研的蔬菜价格是要下跌咩？自从去年白菜大丰收，我去餐馆吃饭都避开吃娃娃菜啦，菜价不下来，真不划算啊，哈哈 //@张寅的微博 请密切注意近期蔬菜价格 //@张寅的微博 最近下去调研结果充分证明你的说法非常靠谱，并且势头并不好。 //@多铎 要素成本飙升的速度超过了效率改进的速度。

3.09

数据印象：为降息造势？2月CPI同比下降幅度显然超过了大多数分析人士预测，不但同比下降幅度达1.3百分点，而且环比也下降0.1%。PPI同比与上月持平，环比上升0.1%，在汽油价格上涨情况下，PPI的数据似乎还是可以接受的。但是最让人疑惑是CPI中的鲜菜价格环比居然下降了0.3%（本月同比6.5%，上月同比2.3%），在农业部“菜篮子”指数2月创历史新高情况下（见附图），统计局数据显然无法让人接受。在地方债即将人大会后展期运作开始之时，未来三个月内有可能降息？概率超过50%，最快4月末（虽然我们主观不支持这么做，但预测归预测）。

3.30

基本观点：始于2011年9月房价调整大周期（应不会少于6年）第一阶段已经结束。预计房租价格（写字楼和个人租金）见顶时，房价开始第二阶段下跌。新房销售属于批发方式（机构对个体），决策来自开发商；二手房销售属于零售方式（个体对个体），决策来自售房户。由于决策方式不同，因此对于整体市场影响也不同，相对而言二手房价格整体被操纵可能性大大小于新房价格（不能排除中介操纵部分价格可能性，但是难度超过新房），因此二手房成交价格变化更接近市场实际。附图近年来北京二手房价格变化情况。