张寅:存贷比告诉了我们什么
央行刚刚公布的12月金融数据中,其中一项是这五年我持续关注的一个指标就是存贷比,它创了二十年以来新高。2018年就是根据这个指标,预测了中国银行业不得不开启新一轮大规模融资行为。至于如何融资方式或什么手段其实并不重要,而是普遍不得不做这件事才是重要的,这是一个银行业的拐点,很多事情和局面将会由此出现和产生。银行业本身和市场自然都会根据自己利益和立场开始未雨绸缪,即银行业自身怎么看自己、市场如何看银行业、...
央行刚刚公布的12月金融数据中,其中一项是这五年我持续关注的一个指标就是存贷比,它创了二十年以来新高。2018年就是根据这个指标,预测了中国银行业不得不开启新一轮大规模融资行为。至于如何融资方式或什么手段其实并不重要,而是普遍不得不做这件事才是重要的,这是一个银行业的拐点,很多事情和局面将会由此出现和产生。银行业本身和市场自然都会根据自己利益和立场开始未雨绸缪,即银行业自身怎么看自己、市场如何看银行业、...
十年前以阿里巴巴、腾讯为代表BAT进入佳境时候,在它们之前成名的企业和社会,对BAT评价有很多,其中有一种评价语言到今天还在延续,就是他们比较“狠”,而“下沉”说法,则是近年商界流星语。但是当BAT从穿着时尚改为准西装的时候,开始接近说他们狠的前辈时,以拼多多、抖音、美团、滴滴快车近些年的出现,这些曾经时尚青年BAT们,又像当年前辈评价他们一样,对拼多多们给予了,他们比我们狠的评价。
拼多多们的时尚与下...
新的十年开始,作为2020年有很多经济现象值得关注,但是我在2020年只关注通胀烈度情况。在2019年物价明星猪肉价格不在我的关注范围内。每月公布的物价综合数据并不重要,也不必太在意,而是真实市场物价的现场感,以及实际一线感受才是最为重要的。
根据目前综合信息来看将从几个角度或者是几个方面跟踪。第一由于政策和管制出现的短期紊乱造成物价波动,比如高速公路大跃进式ETC实施,以及其他类似情况。第二产能收缩性造成...
据国家统计局和民政部数据显示,从全国范围来看,2018年结婚率仅为7.2‰,这个数字创下了近10年来新低。从不同省份的差异来看,经济越发达地区的结婚率越低,2018年全国结婚率最低的上海只有4.4‰,浙江5.9‰为倒数第二,广东、北京、天津等地的结婚率也偏低。再次提出现在“是到了拍年轻人马屁时候了”,并且为年轻人服务应该作为消费供给层改革龙头去设计一切了,尤其已经步入老年社会的中国,更应该未雨绸缪。此观点准备坚持十年去呼吁。
特朗普昨天又对美联储发飙了,显然是对四位前美联储主席在华尔街日报上公开信的一种回应。鲍威尔当美联储主席,也不过两年时间,除了被特朗普提名时,说过他好话,以及任期前半年,特朗普没有对他评头论足外,之后来自特朗普式的批评就越来越密集。人们普遍担心的美联储独立性、鲍威尔是否被特朗普无理拿下变得越来越值得关注。
但是历史可能的走向,会出现原因和道理不同、但结果相同情况出现。比如美联储刚刚做出的降息决定(...
从2019年初开始中国银行业外汇资产小于外汇负债、中国地产企业外汇负债余额与1月至7月外汇债券融资再创历史新高相关数据接踵而至,发改委外债融资政策收紧就是一个必然选择。这也告诉我们一个“分析行业”的规律,是政策出来才讨论影响,还是根据多维度观察情况,去提前判断政策出台可能性的问题。
此时中国外汇流动性其实应该进入观察者视野了。这并不是因为我们看到了6月和7月外汇储备不同方向的波动而开始引起注意的,虽然它也是一个观察的维度,但是它仍然属于比较滞后指标。人民币汇率政策、中国贸易盈余情况、外商投资情况、中国持有美国国债余额变化都可以成为一个单独观察维度。另外中国国家和企业对外投资数据增加或减少,也是一个不可或缺的维度。从去年以来,无论是愿意还是不愿意承认或看到,外商产业移动趋势而造成外汇进出的变化,也不得不进入到观察维度组合之中。
脑海中和行为上的差别,会导致一种貌合神离状态。在一个社会、一个集体空间中,如果各主体出现焦虑差、认识(认知)差、诉求(目标)差、行动(行为)差,那么普通问题,可能演变成激烈问题,非对抗性问题变成对抗性的问题。并且不论是激烈问题,还是对抗性问题,即使平息,结果也会造成裂痕,呈现“死扣”状态,需要相当长时间去消化,是很难短期化解的。因此必须避免“死扣”状态。
焦虑普遍性并不可怕,真正麻烦是在焦虑差方...
美国即将迎来新的一轮总统竞选,由于特朗普当选“政治素人”效应,民主党人竞争总统候选人的人数创了记录,并且每个人竞选话题,虽然有雷同点,更多则是不同点,其背景则是美国社会问题处于集中爆发期,痛点非常多所致。因此此次驴象之争,让美国之外的传统话题戏剧性地消失,或者说并不那么重要,而集中在美国本土话题。
现在已经隐约地看到美国政界处于一个世纪交替时期,也是新一轮思想大讨论变化期,可以预计经过三到五年美...
英国金融报道,美国可能对伊朗采取“网络战”方式攻击。值得关注是,这是在特朗普几次“拉抽屉”后(油船、无人机被攻击)可能做出最新动向。其实这个手法在委内瑞拉大停电的时候,就被隐形使用过了。这是可能是未来新型战法开端之作,因此之前所有中东经验必须格式化,才能跟上形势。可惜目前依然有很多国内粉丝,还在说那是为了石油利益在战斗,其实美国已经从石油净进口国变成了石油净出口国。伊朗和朝鲜实际上已经成为美国新一代的外交和军事战略与战术试验田的趋势越来越明显,对这一切事实漠视是很危险的。
如果我们承认危机具有周期性,那么下一轮危机出现则是不可避免的,无非是何时发生、以怎样方式发生,以及危机属于什么类别。无论是金融危机还是经济危机,其实都是所谓的债务危机,比如2008年就是次贷危机,类别属于个人债务方面,然后连带于金融机构危机。假如未来一年之内再次出现债务危机,就目前全球情况看,企业债务可能是最能引爆方向。那么一旦发生,值得关注则是,由哪个国家先引爆、由哪种债券先出现大量违约,以及哪类银行先出现此类坏账拨备(例如2008年汇丰是第一家次贷拨备银行),我们必须在第一时间给予捕捉。如果是美国企业先引爆会是怎样?如果是其他国家企业先引爆又会是怎样?值得未雨绸缪。