财新传媒
2016年11月22日 11:55

2017角度 房价云端

2017角度 房价云端

心平气和讨论房价是件困难的事情,因为房价已经到了云端之上。2017年是否是一个房价大的拐点,目前看条件并不具备,除非这些条件在2017年发生根本性的变化。看似目前有些之前因素正在发生变化,比如信贷政策,部分城市出现首付贷款比例提高,但是与此同时这些城市房地产(期房或现房)库存也出现了紧张情况,形成某种意义上的对冲局面,武汉和杭州比较典型。目前限购政策不是全国性的,但是有一点不能忽视的是,房贷利率政策则是全国统一的,目前利率是历史上的最低位,在利率政策没有本质性转变,期待房价出现趋势性下跌中外房地产市场从未出现这样的案例(图一)。只有供过于求和购房资金成本上升形成共振才能出现房价具有持续性下跌。单一......

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2016年11月21日 13:57

2017角度 滞胀威胁

2017角度 滞胀威胁

2016年资产价格是一个热门话题,那么2017年很可能物价是一个热门话题。我们先从一个主流分析物价走势不常用引用,但是对于商品价格走势不能忽视数据,阿里巴巴核心网购和全网购价格指数,看看它们预示价格趋势是怎样的。选取这个数据一方面它们涵盖的商品范围比较广有相当的代表性,另一个因素就是在阿里巴巴交易商品一般被认为具有“折扣”“便宜”价格优惠的社会认知,那么双十一就是其代表性集中的体现。从价格分析角度而言,可以把其定义为全市场商品价格最低线(实际未必),因此最低线波动于上行它意义更为深刻,趋势性更强。目前阿里巴巴这两个指数(图一)明显出现了上行趋势或者始终在上涨过程中。我们再选取一......

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2016年11月20日 11:56

2017角度 国际贸易

2017角度 国际贸易

按照美元计价方式中国进出口总额在2014年9月一个阶段性高点已经出现(图一),值得注意的是它是在2015年人民币出现贬值走势之前出现的。由于2015年和2016年人民币累计出现了两位数贬值幅度,结合外贸港口货运量仍然在小幅增长的现实(图二),说明以人民币计价进出口贸易额峰值还没有出现或者即将出现,这是2017年需要观察趋势之一。但是作为进出口贸易继续拉动中国经济内部发展动力接近阶段性的枯竭,已是不得不面对的客观事实。

BDI它是国际贸易的晴雨表(图三),也是一切国际贸易前瞻性指标。虽然近几个月离开历史地位有相当涨幅,但是对比长期历史数据而言,国际贸易的前景并不乐观。数据是一切现实的浓缩。宏观世界贸易更是如此......

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2016年11月02日 10:09

数据闪失

截止2016年11月2日上午九点三十分钟,按照惯例,每月1日披露的中国房地产指数系统百城价格指数10月报告爽约了,这是这个数据自公开发表以来的第一次。也许它的数据对于大多数城市的政府太敏感,容易引起系列麻烦,而使得发布机构自我审查了。数据公布反常并非特例,不是仅仅只有民间机构如此,政府数据也有类似情况,比如上月国家统计局非常规地公布了本月房地产销售与房价数据,这是有史以来的第一次。2008年也曾经非常规公布过月度GDP指标,其后这些特殊数据就成为特殊或者特例,而非变成惯例性公布。中国经济数据公布应该更加自信些,不必患得患失,大惊小怪。从容有质量的经济数据才是与我们国家的规模和国际地位最大的匹配。

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2016年10月21日 16:45

心里真实信息

经常有些热门信息最终证明是不真实的,但是传递过程中这些信息之所以成为热门信息,即被很多人传递说明很多人信这个信息、并且认可这个信息的指向和目的,或者说这些热门信息反映了信息传递者和认可者内心某种诉求和认识,这些信息释放了阅读者的早已潜伏的愿望或者渴望。这些信息属于称之为“心理真实”信息。
 
比如最近在朋友圈传递非常热门鲍勃迪伦拒绝诺奖信息和吴敬琏先生所谓有性格的“立场”的发言。还只有之前万科宝能之争,以及百度医疗广告事件中的关于整治所谓野蛮潮州人信息,以及很多年就是开始多次上演的狼来了的开征房地产税信息,都属于所谓心里真实的信息。但是事实并没......
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2016年10月16日 10:22

舶来品血型、星座和手相占扑术

以血型、星座和手相为基础的人的性格分析和命运说法西方占扑术,相继从民国时代传入中国,成为中国民间经常在人与人交往谈起话题之一。对于血型的研究人性格学说在西方大学有相关研究,但属于社会科学门类并不普及。血型研究和以此为基础延伸到DMA等基因研究,则广泛用于西方刑事侦查和情报对手人格分析上。星座仍然属于民间范畴,没有像血型研究部分进入了科学之堂。在1930年国际上星座的目前12个星座名称才被确定。手相其中指纹部分,则是美国等国海关入门认证部分,但是指纹仅仅与刑事侦查识别比对有关,而与命运判别无关。西方占扑术与希腊和印度关联度比较大。手相算命在意大利、印度和日本,以及......

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2016年10月14日 04:13

鲍勃迪伦获奖的双重隐喻

美国旗帜性民谣音乐人鲍勃迪伦获得2016年诺贝尔文学奖在一般人看来有些意外,没有常规性授予小说家和诗人。其实这是一个预示未来诺奖评选一次巨大的突破的隐喻,这是即1997年授予意大利戏剧家达里奥福,再次扩展文学家获奖者范围的重大举动。由此可以预见未来电影或者其他门类能够与文学相连艺术家获得诺奖可能性在增加。也说明诺奖评选委员会在保留原有评选价值取向的同时,扩展评选范围是一种与时俱进尝试。

鲍勃迪伦作为诺奖候选者并非今年最大热门,虽然作为候选入围已经有十年历史,但是在瑞典本地舆论上则非常倾向授予他。这次授予鲍勃迪伦诺奖还有另一个隐喻,就是对现在美国大选形势一种表达,因为目前美国政治和社会在这次大......

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2016年10月11日 15:24

美国大选中的统计

美国大选中的统计

美国是一个喜爱统计的国家,总统大选也不例外。每次大选之前和之后都有形形色色的统计,投票统计分析从党派结构、中间选民、各州分类,年龄结构、收入结构、宗教信仰、族群分类、肤色分类等等事无巨细地都有报告。部分大学也有研究相应的学者和专业选修的学生。美国同时也是喜爱电视辩论秀的国家,从商业角度和传播角度,美国大选这样好素材不可能不被充分挖掘和使用,它也是传播学、广告学和政治演讲学课堂的教学案例。电视辩论从投票角度而言,主要是巩固基本选民即党派原教旨类选民,同时让意见倾向些不明中间选民做出站队选择。电视辩论可以缩短之前民意测验候选人差距,但是出现颠覆性可能性也不大。一般国家选举中间选民比例很少有超过......

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2016年10月04日 09:10

希拉里特朗普殊路同归

此次美国大选如果希拉里获胜,很可能对美国金融界即华尔街开刀,而不是仅仅对美国银行界动手 ,去表面解决大而不倒的问题,实际上是解决贫富不均引起愤怒民怨问题。如果你看过耶伦上台首次讲话关于收入引起不平等的内容,到时美联储也会配合就不会感到意外。其实这是美国政治精英希望美国社会改造的一部分,会貌似左派实行的社会主义革命,实质是希拉里代表愤怒中产阶级。这是对美国近30年来经济过度金融化的一次矫枉过正。

特朗普则是用另一种方式进行类似民粹革命,农民起义式的蓝领阶层革命。它不会动华尔街,而是对美国500强海外资产下手逼他们回美国,然后营造降税有利营商环境方式作为补偿。减少对外援助即所谓颜色革命支......

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2016年09月29日 11:13

中国经济第四季将迎来一轮阶段性反弹

中国经济第四季将迎来一轮阶段性反弹

在近期向南飞驰的高铁上开始能够看到复线的建设吊车云集的景象,钢铁价格和煤炭价格形成双底后出现了反弹走势。煤炭限产过后又将迎来增产的消息。环北京远去的雾霾天气,又露出了重返峥嵘。根据第三季度PMI、工业品价格和工业利润(见一下各图)综合走势情况来看,结合去年基数因素,中国经济出现6个月或9个月技术性反弹可能性在大为增加。也是本轮自2012年经济调整以来,相对反弹时间较长的一个周期。由于此次反弹属于技术性的反弹,因为反弹先导行业依然可能是传统的已经过剩 产业,因此持续性虽然比今年第一季度那次反弹时间长些,但是依然会受到经济模式没有较大改进的考验。

银行信贷对于房地产倾斜在第三季度已经......

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2016年09月28日 15:00

海外人民币受欢迎程度在下降

海外人民币受欢迎程度在下降

人民币在即将到来10月份将进入SDR,这是人民币国际化奋争的结果,预计国外政府购买人民币相关产品进入外汇储备组合是一个必然的选择,但是会受到短期人民币贬值预期和中期中国经济调整的影响,使得购买数量到底有多少具有较大的不确定性。通过半年以来对于海外人民币存款变化趋势观察(见图1、图2和图3),揭示了海外普通民众和海外非政府性质机构投资者,对于人民币态度发生非常大的转变。尤其与中国大陆紧密往来的,并且又是海外主要人民币的集散地香港地区、台湾地区和新加坡,都呈现出明显的下降趋势。一般认为原因来自人民币处于贬值周期、人民币利率处于下降周期,以及经济调整周期,当然还有其他因素干扰,但那些不是主要因素。虽然通......

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2016年09月27日 10:53

此轮房价是否见顶只看厦门

此轮房价是否见顶只看厦门

任何一轮市场牛市熊市疯牛市巨熊市都有所谓标志性的标的值得关注或提前识别出来,并且他们一旦发出逆转信号就可能是整个市场的扭转开始。此轮房地产市场标志性的标的,不是已经疯过的深圳和即将疯过去的上海,以及接下来几个月即将疯起来的北京,而是厦门。因为厦门自2012年中国新的政治周期开始就没有出现明显下跌,它走势独立孤傲,与中国其他所有城市都不同,即使在2014年地产困难之年,它依然笑春风,近几个月上升角度已经开始发生变化(见图)。厦门基本面特殊、地理位置特殊、市场面也特殊,没有大量经济适用房,没有大量土地供应,并且在近五年出现了中国服装设计之城之美誉名扬海内外。如果说厦门是牛市象征,那么温州则是熊市是否终......

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2016年09月26日 12:08

此轮房市局部疯牛状态来自个人杠杆化异常

此轮房市局部疯牛状态来自个人杠杆化异常

现实与历史信息的比对是发现历史重复与不是简单重复内容的关键。自2007年以来两波房市上行,都没有这波个人信贷杠杆化之高,从月度个人新增贷款占当月全部新增贷款之比例就可以见一般(见图)。今年杭州假离婚现象并非新事情,在2013年天津就出现过。类似日光盘、限购政策轮回、以及“人为信息”干扰市场都是历史的重复。但是此轮深圳和上海出现的首付贷、互联网金融提供买房过桥贷款则是第一次大规模的出现,它造成了历史不是简单重复内容,比如因为首付贷大多发生在一线城市,因此这次一线城市大多呈现疯牛状态。它部分扩散在也是围绕一线城市所在的珠三角、长三角主要省会城市展开牛市行情,而东北、西北地区则完全另外一种景象......

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2016年09月25日 07:35

房市进入“人为信息”推动阶段

房市确实进入高潮阶段,虽然离此波见顶时间还有一段距离,但是已经进入靠“人为信息”推动或保持市场热度阶段。比如近日最为典型“人为信息”就是在某地某人(暗示是温州人)一次性购买了60套房子。其实根据当地日成交量结合具体楼盘官方数据,以及常识(信贷)这是一个很好识破信息。但是作为一个市场观察者,对于这类信息出现是作为一个信号来看待,而不是去凑热闹,并且以比任何时候都要冷静,对于市场信息进入了超级跟踪阶段,如同刑警在案件突破前进入超负荷监控阶段一样。按照“人为信息”发展规律,接下来应该出现在股市中,比如某天某营业部某超级大户挥泪卖股去买楼。太阳底下没有什么新鲜事,玩弄人......

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2016年08月26日 10:43

比赛是用来欣赏的(终结篇)

根据外电报道,NBC环球花了120亿美元购买了2032年以前奥运会美国境内转播权,但是目前结果则是收视率下降了17%。网络分流电视观众明显,即使电视转播技术的升级,比如高清化、超大屏幕化、音响化都没有阻挡电视观众的流失。

中国情况实际上也相似,85后、90后,以及00后他们居所已经告别了固定电话,完全通讯移动化。电脑或手机代替了电视收看视觉资讯,他们观影除了电影以外,基本是在进入观摩的自high时代,网红移动直播是他们时尚。因此比赛转播和宣传传统渠道已经无法有效地送达,这些正在变成主流观众和即将成为主流观众人群。

网络转播已经越来越成为中间力量,尤其与运动员互动化和球迷之间实时话题的聊天化引入,使得体......

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2016年08月25日 16:46

比赛是用来欣赏的(七)

目前影响国际体育发展有两大问题:一个是兴奋剂问题;另一个是腐败问题。腐败问题又分内部人控制问题(小圈子和潜规则)和内外勾结赌球问题。体育比赛主体是运动员和观众构成了一个游戏场。

耐人寻味的是,对待以上两个问题,运动员和观众敏感点(或者厌恶程度)是不一样的。运动员对兴奋剂比较敏感,正直的运动员认为兴奋剂有悖于体育比赛竞争的公平性,是对体育成绩一种不道德偷窃。但是无论早期的赛后尿检,还是之后引入血检,即使再严苛都有运动员以及背后势力铤而走险使用兴奋剂,说明成绩结果带来回报非常大,大到超越了体育比赛本身。观众对兴奋剂事件则一般不大兴奋,最多有些幸灾乐祸而已,因为这是某些运动员的问题,而不是......

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2016年08月24日 16:19

比赛是用来欣赏的(六)

把中国武术比赛推向奥运会一直是中国体育界的夙愿。特别是奥运会上有韩国跆拳道和日本柔道比赛,使得这种把武术推向奥运会心情显得迫切和焦虑。但是为什么武术作为体育项目不能进入奥运会。首先一般观点认为主要是武术全球普及程度不够,虽然武术以功夫名称享誉全世界,但是全球影迷喜欢的功夫影片里面武术与中国实际比赛武术是有很大不同的,因此本来借力宣传和普及武术运动和比赛,反而没有实质性推动作用。

影片中武术基本属于搏击部分,而器械部分又种类繁多。一般体育比赛虽然都是一种竞争性表演,但是表演方式则可以分为,身体接触性比如篮球、足球、摔跤、拳击等等。韩国跆拳道和日本柔道都属于身体接触性。非身体接触性的比赛......

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2016年08月23日 10:57

比赛是用来欣赏的(五)

体育比赛在现代社会属于最有传播力场所,因此商业化介入则是不可避免的。企业广告、企业冠名权、企业收购体育俱乐部已经成为体育赛事的一部分。但是任何事情的介入都有一个度的问题,不能由介入集团性质的钱来左右比赛的结果,这样将失去比赛的自然的属性,而比赛的自然属性即偶然性是体育赛事的最大魅力之一,合理的出人意料则是增加体育的观赏性。不合理出人意料则是有被戏弄感觉。

运动员和观众是比赛两大要素,除了这个其他因素介入将破坏这样唇齿相依关系,都将使得运动员和观众失去比赛和观看比赛兴趣。商业介入只能在宏观方面,而不是微观方面。赞助商必须以恰当方式介入。一般在海外赞助商人员不会直接出现在场地里,也不会在......

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2016年08月22日 15:37

比赛是用来欣赏的(四)

体育比赛表现的主角是运动员这是显而易见的事情,因为保障他们有优异表现才能让比赛有欣赏价值,有了欣赏价值就有观众。没有观众就没有可持续的赛事。因此在体育比赛观众培养和服务是赛事组织者不可忽视的事情。

赛场文化培养这些年,随着国内体育赛事增多,已经受到明显重视,比如场外成立球迷俱乐部、运动队服装专卖店,场上球迷穿着主队服装、统一的拉拉队。近些年北京CBA的主场还有了一种主场惯例即只有当主队投篮第一分产生后主场球迷才坐下,实际上这是在培养一种球迷文化。

电视转播增加机位、以及高速摄影、空中摄影的引入都是为球迷更好地欣赏比赛服务的。但这些还属于情绪性和视觉性的为球迷服务的方面。基本还是把调......

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2016年08月20日 05:51

比赛是用来欣赏的(三)

奥运会是最大规模体育赛事,从全球角度而言(非单一国家),它是最大表演的舞台,受关注度最高。1984年奥运会之前,奥委会比较保守没有引进商业化运营,之后商业化运营后,各单项体育组织纷纷加入进来,并且开始容许职业运动员加入,尤其以美国篮球队梦之队最引人注目,美国篮球没有受到其影响,反而对全球推广更加有利而又经济实惠(免费广告)。但是国际足联则相对还比较保守,只容许23岁以下足球运动在奥运会参加比赛(有二个超龄球员参赛名额),国际足联这种牛气来自奥委会财务最苦难的时候曾经向国际足联求救,另外担心世界杯的观赏性受到奥运会削弱,因为如果顶级赛事过多没有差异化会造成的审美......

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