土地财政进行时

土地财政这些年已经成为房地产调控的中心话题之一。舆论期待着土地财政的终结。因为土地财政从长期角度上看，作为地方政府收入具有不可持续性。由于土地收入受到经济环境和土地市场波动影响，容易造成地方财政的短缺和不足的问题。舆论呼吁放弃土地财政经济发展模式，尽快地回到以发展实业来增加税收轨道上来，让地方财政有个长久健康的体魄。甚至有专家在2010年前后提出了，即将进入后土地财政时期的观点。...

简单地整理一下自己在搜狐微博上（http://t.sohu.com/u/30015207）的2014年4月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

4.01

3月PMI数据小幅反弹，影响趋势有限，经济下滑依旧。稳增长政策陆续有来，货币政策一般在初段都比较暧昧，不必太在意。一切需要等到夏季北戴河会才能明朗。

4.02

稳增长（5）：国务院副总理张高丽周二呼吁加快重点项目建设进度。

4.03

稳增长（6）：李克强总理...

金融杠杆游戏

房地产具有双重商品属性，一个是作为消费品的居住属性，一个是具有投资品的金融属性。房地产基础资源是土地，因为所有房屋是建筑在土地之上。并且房屋与土地一样拥有不可移动属性，也不像其他商品可以通过运输调节不同地区商品供求关系。因此不同地区土地估值差异也非常大。土地估值有时随着用途不同，呈现出波动状态。而其金融属性往往被用来作为抵押物存在。土地拥有者可以利用其作为抵押物从金融系统融资。...

简单地整理一下自己在搜狐微博上（http://t.sohu.com/u/30015207）的2014年3月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

3.05

上海超日太阳能科技股份有限公司作为首单违约债券实现可能性在加大。这与我们在2013年10月31日关于2014年中国经济风险预测中提到的企业债先于地方债违约预测完全吻合，并且发生在重点行业连锁反应效应（比如太阳能行业等）。中国经济是否由此开始去杠杆化未必，需要继续观察年中时的国...

简单地整理一下自己在搜狐微博上（http://t.sohu.com/u/30015207）的2014年2月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

2.07

全球市场抛售潮已经接近尾声。应该视为一次借QE退出，一次大规模获利回吐。并且为日后资产重新配置做准备。去年全球资本市场总体是涨过头了。这次仍然可以看做是一次风险释放过程，进行调整的国家并不可怕（含新兴市场国家），始终不调整反而未来不确定性更大。

春节鞭炮减少对PM2.5也许有所帮...

简单地整理一下自己在搜狐微博上（http://t.sohu.com/u/30015207）的2014年1月财经微评，供自己日后反省和公众评论之用。

1.02

2014年1月1日北京最高温度为1951年以来最高元旦气温。至今北京今冬未下一场雪。雾霾另解：在讨论人为灾害的同时，也要防自然灾害。

1.03

11家新股即将发行，而其中陕西煤业超级吸金之举，让人们发现新股改革的说法是如此惨白无力。事实是如此残酷与无奈。2014年需要冷静、冷静、再冷...

  关于分析的力量

经过9个多月时间，“分析的力量”系列文章终于在2014年春节前得以完成。这既是一个心愿的完成，更是对自己一个交代。其实在2005年就有写“分析的力量”的念头，那时也尝试着写下部分内容，后来由于多种原因没能坚持下来。目前回头看，那时即使写出来也未必常熟，可能更多是激情多于理性。特别是在经验和案例积累显然是不够的。

“分析的力量”是多年自己分析生涯阶段性的总结，并非有教育他人之意，...

分析报告

分析报告是分析者提供给客户的产品和服务，虽然分析者与客户有着面对面、或者通过其他媒介（电话、视频、网络聊天工具等）联系沟通交流方式和机会，但是正式文字分析报告则是最终服务的体现。因此分析者职业素质和职业能力要求必须会撰写分析报告。

分析者也许很会交流，也掌握很多沟通技巧、以及公开演讲和社交能力，但是客户最终还是需要分析者提供文字的分析报告，否则客户无法根据分析者服务合理判别分析...

客户关系

职业分析机构和职业分析者是依赖商业客户支持生存的。但是职业分析机构和职业分析者与商业客户关系既简单又复杂，简单是指商业关系，复杂是指客户需求。能够建立商业关系显然与信任有关，没有信任就很难建立商业关系。商业客户对分析机构和分析者信任取决于分析的质量和分析能力。这种信任是通过时间培养起来的，也有通过口碑推荐建立起来的。

一般中小型客户需要分析服务比较繁杂，而大型客户比较具体。面对...

 企业信息分析

经济信息分析属于宏观层面分析、行业信息分析属于中观层面分析，那么企业信息分析就属于微观层面分析。虽然企业信息分析离不开宏观和中观层面影响的分析，但是企业信息本身分析也是具有不可或缺的分析，因为无论是宏观的问题还是中观问题，都是大量微观问题的集合。企业信息分析更能看出分析者基本功扎实程度和信息的敏感度，因为企业信息更加繁杂和精细。企业信息分析同时也考验分析者情愫和情怀，如果没有对...

行业信息分析

如果说经济信息分析属于宏观形势分析，那么行业信息分析就属于中观形势分析。宏观经济形势是由市场上各个行业景气度构成的，其中包括传统行业和新兴行业。行业信息包括行业动态事件和行业各项统计数据。行业动态事件信息包括政府和行业协会有关行业政策（含海外反倾销等外部政策）、行业市场典型企业人事变动、市场竞争事件、新技术和新产品动态、新的商业与新的营销模式等等。行业各项统计数据信息包括行业投...

金融信息分析

金融信息分析是一项专业性非常强的领域。分析者依靠一般生活常识和经济经验去分析金融信息会感到力不从心。因此金融分析首先必须掌握金融知识和金融市场规则与特征。金融知识包括政府金融管理知识（所有政府金融管理部门，重点是中央银行职能和运行方式）、金融数据（货币统计等）、金融现象（流动性泡沫、流动性陷阱、庞氏骗局、羊群效应等）、利率周期（升息降息）、信贷周期（明斯基时刻等）、资产重组和资...

 经济信息分析

经济信息分析是职业分析者最主要工作方面。经济信息包括经济动态信息（含经济事件）和经济数据信息（公共数据和调研数据）。经济信息分析的目的就是给商业客户提供咨询意见（机会和风险提示）。职业分析者偶尔会通过公开媒体表达对经济走势看法，也会再特殊情况下给政府提供政策建议，但这些不是常态，不属于规定动作。这是与经济学家最大区别之一。比如医疗改革讨论阶段，中国政府邀请了近10家咨询机构（...

 社会信息分析

社会信息是新闻信息中最为繁杂、多样、敏感、刺激，常态表现为现场感十足，内容相对负面，情节令人叹息、使人情绪化。由于社会信息属于环境背景信息，因此职业分析者不可能对社会信息给予漠视态度，它是必不可少信息来源之一，也是观察所处经济和市场背景下众生之间关系真实写照。一般能够被新闻所采纳和选取的社会信息，都属于强刺激性质。

涉及人的生命信息，比如：各类灾难和事故（自然和人为）；离...

国际政治信息分析

在全球化的今天分析者不可能仅仅了解本国信息就能应付日常分析工作，而是信息收集和信息分析国际化才能更有视野、更有见地完成好信息分析工作。国际政治信息分析则是职业分析者国际化信息切入点，也是以全球角度看待国家之间的问题和本土内部问题分析实践。职业分析者并不是政治践行爱好者，但是应该是懂政治运作解读者。从政治信仰角度而言，他们应该属于“无组织，守法律”政治观察者。明确的政治信仰，...

  企业访问

如果说市场信息调查侧重宏观（经济）和中观（行业）趋势和动态发现，那么企业（或公司）访问（或调研）则是侧重微观经济趋势和动态的发现，它是宏观和中观信息的补充和进一步具化和求证信息过程。有的时候它也可能是一个从微观信息的发现，引起宏观和中观警觉，然后使得需要进一步再去做更大范围内市场信息调查的过程。企业（或公司）是经济运行的基本单位，越是其中行业典型公司（无论大小，关键有代表性），越...

市场信息调查

作为职业分析者一年当中在信息分析中总会遇到一两次“信息困惑期”。所谓“信息困惑期”是指在某个时间段里，分析者出现了对于公开信息即来自媒体和官方数据文字信息无法解读、无法根据此类信息进行预测，分析者信息感觉全无、处于信息分析的极度迷惘的状态。作为职业分析者应该意识到此时，如果需要继续下去完成信息分析工作，必须跳出现有信息框架内，使得信息跟踪和分析不出现断点，那么需要开启第二渠道信...

时间轴线与空间维度

信息分析重在预测实践与心里体验。一般刚入行分析者大多不敢进行预测，总觉得这是有经验前辈们做的事情，自己还是等到知识积累足够多时候再做预测。其实信息分析经验积累就是从信息海量收集和有针对性的初步预测实践开始的，并不需要等到所谓成熟的时候才要做的。因为所谓成熟是无法定义的，也是无法标准化衡量的。预测本身结论既可以公开也可以私下记录下来，既可以真刀真枪做，也可以采取模拟方式去做...

推理、联想与类比

信息分析需要科学严谨的态度，但是它并不是在做一项科研和学术活动，它完全以实战方式在规定（或约定）时间内，必须产生预测和观点工作。信息分析需要剥离和澄清出事实的真相，但是它并不是一个站在全人类的位置上求证和探索真理的过程，因为它不需要与外界他人（或群体）的某种观点和某种认识进行所谓公开辩论和挑战，而是完全以分析主体（分析者角度）观点和认识为主工作。信息分析始终与信息本身保持距...

动机、利益、困境、危机

信息内容本身包括表面内容和潜在内容两个部分，信息表面内容经常引起一种“信息感觉”，这是条件发射感觉，比较情绪化的反应（或激烈或不激烈与信息内容刺激程度有关），这是普通人经常观察信息的感觉。但是职业分析者则需要是信息的警觉而不是信息感觉。这种警觉首先就是与信息内容保持感情距离，放弃“信息感觉”里的同情心，建立“信息警觉”的洞察力。其次运用专业思维方式对信息的表面内容和潜...